摩根大通上調高盛與摩根士丹利評級，SpaceX 750億美元IPO帶來收益提振

摩根大通將高盛和摩根士丹利上調至策略性增持，稱市場低估了SpaceX 750億美元首次公開募股（IPO）所帶來的收入。

摩根大通分析師Rob Dwyer與Ayano Tsunoda表示：「像SpaceX這類巨型IPO所帶來的乘數效應，是未來收入池的關鍵驅動力，外界難以量化，市場可能低估其價值。」

這兩家銀行擔任SpaceX創紀錄發行案的牽頭承銷商。該公司透過以每股135美元發行5.556億股，募集750億美元，估值達到1.77兆美元。此次IPO超越沙烏地阿美（Saudi Aramco）294億美元的募資規模，成為史上最大宗。摩根大通預測，第二季股票交易收入將年增21%，FICC（固定收益、外匯及大宗商品）交易收入成長7%，整體市場業務收入增加14%。高盛預定7月15日公布財報，摩根士丹利則於7月16日公布。

此次升級屬於短期策略性判斷——兩檔股票仍維持中性正式評級——反映市場尚未完全反映IPO管道對二級交易與融資的外溢效應。MSCI世界指數今年迄今已上漲約10%，為新股發行提供有利環境。2026年第一季已是股票銷售與交易有史以來表現最佳的一季。

分析師還指出，中東緊張局勢引發的大宗商品避險需求升溫，對兩家銀行的交易業務構成利多。高盛與摩根士丹利的本益比處於15至20倍之間，高於巴克萊（Barclays）和德意志銀行（Deutsche Bank）等歐洲同業（後者僅為個位數中段）。但摩根大通表示，受惠於強勁的國內交易所交易量及擴張中的融資資產負債表，美國銀行的優越獲利增長動能，足以支撐其溢價。

這項策略性升級顯示，摩根大通認為在財報公布前，高盛與摩根士丹利具備短期上漲空間。投資人將關注7月15日與7月16日的財報，以尋找SpaceX IPO對投資銀行手續費及二級市場活動貢獻的證據。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。