摩根大通Q2財報考驗 聚焦EPS 5.49美元、NII目標1030億美元

摩根大通將於7月14日公佈第二季財報，市場共識EPS為5.49美元，較去年同期成長10.7%，投資者焦點集中在淨利息收入（NII）指引。

Zacks Investment Research在其《獲利趨勢》報告中表示：「整體而言，修正趨勢是正面的，摩根大通第二季的預估值小幅上揚。」過去一個月共識預測上調1.9%，過去三個月則上調3%。

營收預期為487億美元，較去年同期成長8.5%，共識預測區間介於486億美元至490億美元之間。摩根大通的全年NII指引約為1030億美元，若排除市場業務收入則為950億美元，此前該行已在第一季下調其展望。第一季該行淨利潤為165億美元，EPS為5.94美元，營收達498億美元，年增10%。該股目前交易價格約為預期盈餘的15倍，股息率為1.8%。

第二季財報將為整個銀行業的獲利季節定調。美國銀行、花旗集團和富國銀行將在同一週稍晚公佈業績。若NII再度下調，很可能對整個板塊構成壓力；而若能企穩，則可能推動已接近歷史高點的摩根大通股價進一步走高。金融板塊佔標普500指數預期未來12個月盈餘的16.4%，第二季板塊盈餘預計成長12.5%，營收成長8.1%。

比特幣ETF副線

根據最新申報文件，摩根大通持有貝萊德IBIT比特幣ETF共830萬股，季增175%。該行還已申請在以太坊上推出代幣化貨幣市場基金，顯示其正向基於區塊鏈的金融基礎設施更大範圍推進。CEO傑米·戴蒙長期以來一直是加密貨幣的懷疑論者，但隨著監管框架逐步發展，他對穩定幣的立場已有所軟化。在7月14日的財報電話會議上，任何有關數位資產策略的評論，都可能為機構採用的敘事提供重要數據點。

持股人面臨的關鍵問題

第一季的指引上調顯示，管理層預期貸款成長和交易收入將維持動能。投資者將關注7月14日電話會議中更新的NII指引，以及任何有關信貸品質的評論，特別是針對軟體和數據中心行業的私募信貸曝險。NII數字的方向——無論是上調、持平或下調——將決定摩根大通股價能否維持近期的漲勢。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。