摩根大通有望成首家市值破一兆美元銀行 受惠創紀錄交易收入與代幣化布局

摩根大通正逼近一兆美元市值，這將是銀行業史上首見，受惠於創紀錄的交易收入與XRP Ledger代幣化活動，市場對這家銀行巨頭的成長前景信心大增。

富國銀行分析師麥克·梅奧表示：「摩根大通應會成為首家市值達到一兆美元的銀行。」他將目標價從375美元上調至390美元，隱含較8月14日收盤價有超過7%的上漲空間。

截至該日，該行市值約為9,650億美元，意味著只要再上漲約3.5%即可突破這一里程碑。過去三個月股價已攀升21%，此前該行公布第二季淨利潤創紀錄達211億美元，較去年同期成長41%。股票交易收入大增86%至60億美元，受惠於併購交易激增及6月SpaceX的首次公開募股。

突破一兆美元將是銀行業的標誌性時刻，確認了執行長傑米·戴蒙在科技、分行網絡及收購領域逆勢投資的策略奏效。梅奧預測，若獲利成長超越估值重估的速度，該行可望在七至八年內達到兩兆美元，不過更嚴格的監管及更高的資本要求仍是關鍵風險。

XRP Ledger代幣化增添區塊鏈面向

除了傳統銀行業務指標外，摩根大通在XRP Ledger上進行機構級代幣化的實際應用，引起市場對其區塊鏈策略的關注。該行一直在該帳本上測試代幣化資產，此為其更廣泛數位資產基礎建設布局的一部分，使銀行處於傳統金融與區塊鏈採用的交匯點。

該行總資產達5.02兆美元，全球存款達2.69兆美元，使其具備雄厚規模足以吸收這些科技布局的成本。摩根大通在6月通過聯準會年度壓力測試後，宣布新的500億美元股票回購計畫，同時將季度股息調升10%至每股1.65美元。

分析師共識與估值疑慮

華爾街普遍認同此方向。瑞銀分析師艾莉卡·納賈里安將目標價從384美元上調至400美元，德意志銀行的麥特·歐康納則將該股從持有升級為買進，目標價375美元，稱摩根大通「可說是比券商更便宜的AI與IPO題材投資管道」。覆蓋該股的26位分析師中，有15位給予買進或強力買進評等。

該股目前交易價格約為追溯本益比的15倍，遠高於五年中位數11.35倍，顯示市場已將大部分利多消息反映在股價中。Zacks的平均目標價369.91美元，僅隱含較上次收盤價363.11美元有1.9%的上漲空間，短期上行空間有限。

風險依然存在。執行長傑米·戴蒙警告，地緣政治緊張、通膨及財政赤字對市場穩定構成威脅，且創紀錄的融資餘額若股價下跌，可能觸發被迫拋售。更嚴格的監管規定或對大型銀行開徵暴利稅，將直接侵蝕支撐一兆美元估值所需的獲利。推升第二季表現的交易收入，可能在市場波動性下降時迅速消退。

一兆美元的里程碑可能在3.5%的漲幅下於數日內達成。更長期的問題在於，摩根大通能否在不依賴更豐厚的估值下，讓獲利成長足以支撐兩兆美元的市值。

本文僅供參考，不構成投資建議。