摩根大通上調儲存市場預測53%，力挺「科技七巨頭」股票

摩根大通週一表示，該行將全球儲存市場預測上調高達53%，並對「科技七巨頭」（Magnificent Seven）股票維持看多立場。

「AI帶來了全新的需求結構，使得傳統的週期性估值框架已過時，」摩根大通在報告中表示。

該行預測，未來三年全球儲存資本支出總額約為4500億美元，其中DRAM約佔3640億美元。增量DRAM產能中有60%將用於高頻寬記憶體（HBM）。整體儲存市場預計將在2028年達到1.7兆美元，高於先前的預測。僅DRAM市場營收就預計將從2025年的1430億美元躍升至2026年的6360億美元，並在2028年達到1.237兆美元。

對於「科技七巨頭」，摩根大通表示，這組股票在今年以來的回調後仍有上漲空間，但未給出目標價。來自華爾街最大銀行之一的雙重背書，可能推動機構資金重新流入大型科技股和記憶體股。儲存供應限制預計將持續至2028年初，從而支持DRAM、NAND和HBM產品的定價能力。

摩根大通將2026年至2028年的HBM市場規模預測上調17%至21%，預計供需缺口將持續貫穿2028年。2027年HBM的混合平均售價預計將年增32%，達到歷史新高。

摩根大通估計，儲存在雲端服務供應商硬體資本支出中的佔比，已從AI投資週期初期的略高於10%，上升至今年的超過50%。到2030年，這一數字可能達到73%。該行預測，儲存產業的營業利潤率將在2026年至2028年間穩定在75%至77%之間。

企業級固態硬碟正成為NAND市場擴張的核心驅動力。摩根大通預計，eSSD市場將在2026年超過500艾位元組，佔NAND總需求的43%，並預測未來兩年將以52%的年複合成長率增長至超過1,100艾位元組。eSSD市場的總價值預計在該期間內將超過3000億美元。

摩根大通表示，排除HBM的AI伺服器記憶體需求，預計在2027年和2028年將佔DRAM總需求的30%以上，高於先前預估的14%。該行指出，由於投資者質疑儲存價值佔比能否持續上升，記憶體股目前的交易價格仍相對於盈餘有所折價。

這份報告顯示，摩根大通認為AI驅動的需求正在從結構上重塑儲存產業和大型科技股板塊，而非形成週期性高峰。投資者將關注記憶體製造商和「科技七巨頭」公司即將發布的財報，以驗證該行的論點。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。