Jim Cramer警告強勁就業報告後牛市面臨四大威脅

Jim Cramer表示，其看好市場前景的四大支柱正在減弱，原因包括優於預期的就業報告、即將到來的SpaceX IPO、蘋果股價走弱，以及更多AI股權融資的風險。

標普500指數於6月5日下跌逾2%，至接近7,427點，原因是優於預期的就業報告降低了聯準會降息的機率。

Schwab金融研究中心首席投資策略師Liz Ann Sonders向《今日美國》表示：「強勁的就業數字暫時排除了降息的可能性。目前推動通膨上漲的因素比伊朗戰爭更為廣泛。」

美國勞工部表示，美國雇主5月新增17.2萬個就業崗位，而前幾個月的數據合計上修9.3萬個。那斯達克綜合指數重挫3.5%，暴跌逾900點至接近25,893點；道瓊工業平均指數下跌0.9%，至約51,094點。基準的10年期公債殖利率躍升7個基點至4.553%。

Cramer的警告為股市增添了越來越多的利空因素。聯準會升息將使借貸成本上升，而SpaceX IPO可能從公開市場吸走資金，此外更多的AI股權融資可能導致該板塊供應過剩——該板塊已因費城半導體指數錄得史上第四大跌幅而承受壓力。

蘋果走弱與AI供應擔憂加劇拋售

Cramer指出，蘋果股價走弱是拖累那斯達克的第三個因素，同時AI相關公司可能急於透過二次發行籌集資金也構成風險。在6月8日《Squawk on the Street》節目中，他警告，獲利未加速成長的拋物線式上漲AI股票，可能面臨50%的暴跌。Cramer表示：「除非你的獲利加速成長，否則你的股票基本上已經完了。它必須下跌50%，而且不會反彈回來。」

費城半導體指數的急跌凸顯了AI交易的脆弱性。美光科技今年以來漲幅達203%，同期獲利成長四倍——這是獲利增長超過股價漲幅的案例。SanDisk的增速更為驚人，每股盈餘在九個月內從1.22美元攀升至預估的30美元以上，股價上漲557%。相比之下，博通的AI半導體營收從84億美元加速至預估的160億美元，但股價今年以來僅上漲12%，顯示出現本益比壓縮而非擴張。

截至6月8日，標普500指數已反彈至7,410.20點，上漲0.66%，半導體股領漲。英特爾飆升10.85%，美光上漲9.36%，KLA上漲9.31%，而能源股表現落後，Coterra Energy下跌8.62%。那斯達克100指數上漲2.18%至29,426.60點，收復了6月5日部分跌幅。

殖利率上升，降息預期消退

股市的拋售與公債殖利率回升同時發生，導致金融環境收緊。10年期公債殖利率躍升至4.553%，反映出投資人正在定價利率將在更長時間內維持高點。多位分析師在就業報告發布後表示，經濟走強和物價上漲可能導致聯準會比預期更早升息。

如果聯準會升息，企業和消費者的借貸成本將上升，可能減緩支持企業獲利的經濟擴張。強勁的就業市場、上升的殖利率以及AI股票的過高估值相結合，形成了Cramer所說的牛市面臨的多重挑戰。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。