James Hardie 以9.8億美元將Fermacell出售給Holcim

James Hardie將全面退出歐洲，以8.4億歐元將Fermacell隔牆業務出售給Holcim，同時關閉其纖維水泥業務。

James Hardie Industries 同意以8.4億歐元（約9.8億美元）現金，將其歐洲Fermacell隔牆與地板業務出售給Holcim，這家建材製造商正退出歐洲市場，以專注於高增長機會。

「戰略性出售我們的歐洲業務，以及計劃關閉歐洲纖維水泥業務，將使我們能夠專注於最高增長與回報的機會，」James Hardie 執行長 Aaron Erter 表示。

這項預計於2027年上半年完成的交易，包含 fermacell 及 Aestuver 品牌。James Hardie 亦計劃關閉其歐洲纖維水泥業務，惟須經過法律、監管及勞資委員會的協商程序。公司計劃動用約6億美元的交易收益償還債務，加速達成2027年9月30日前淨槓桿率低於2.0倍的目標，其董事會並已授權一項新的2.5億美元股票回購計畫。

此次撤資預期將在交易完成後提升公司利潤率水準及投資資本回報率，並標誌著 James Hardie 的決定性轉變——公司今後將完全聚焦於北美及澳洲-紐西蘭市場。對 Holcim 而言，此次收購深化了其在歐洲的建築解決方案組合，在現有的屋頂、隔熱及模組化建築業務之外，新增纖維水泥產品線。

與歐洲的徹底切割

此項出售是 James Hardie 更廣泛投資組合調整的一部分，此前公司已收購 AZEK Exteriors 與 TimberTech，將業務重心轉向戶外生活及外牆解決方案。歐洲纖維水泥業務的關閉（須符合包括主管勞資委員會在內的員工協商要求）將剔除一項長期難以達到公司北美業務盈利水準的業務。

Fermacell 生產適用於隔牆、地板及天花板應用的可持續石膏纖維板，Aestuver 品牌則涵蓋隔音及防火板材。該業務一直是 James Hardie 在歐洲的增長平台，但公司已認定其資金及管理資源更應投放於北美市場——在那裡，Hardie 品牌的纖維水泥外牆板在住宅外牆市場佔據領先地位。

Fermacell 執行長兼 James Hardie 歐洲總裁 Christian Claus 將在 Holcim 旗下繼續領導 Fermacell 業務。Claus 表示：「Holcim 對 Fermacell 業務而言是一個強而有力的戰略契合對象，重要的是，客戶將繼續獲得高品質及卓越的服務。」

Goldman Sachs & Co. LLC 擔任 James Hardie 的財務顧問，DLA Piper 擔任法律顧問。

資本回報與去槓桿化

這筆9.8億美元的資金注入之際，正值 James Hardie 正進行 AZEK 收購案的整合工作。公司2027年9月前淨槓桿率低於2.0倍的目標，將因6億美元的債務償還而加速達成，而2.5億美元的回購計畫則反映了管理層對其餘投資組合現金流生成能力的信心。

對 Holcim 而言，這筆交易延續了其向高價值建築解決方案轉型的戰略，而非依賴傳統水泥及骨料業務。這家市值約550億美元的瑞士集團，將可進入歐洲的維修、翻新及節能改造市場——在利率高企期間，這些市場的需求韌性優於新建工程。

歐洲建築業正面臨高融資成本及疲弱的住房需求壓力，然而翻新活動及節能升級持續為高效能建材創造需求。該交易預計於2027年上半年完成，惟須獲得監管機構批准並完成員工協商程序。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。