伊朗緊張局勢揭露國防供應缺口 帶動兩檔軍工股上揚

伊朗波斯灣航運通道周邊的持續攻擊行動，已耗盡全球無人機、精準武器與砲彈庫存，使 AeroVironment 與 L3Harris 站上彈藥供應日益吃緊的國防供應鏈最前線。

「持續的作戰行動正以超過工廠補貨速度的方式耗盡庫存，」The Motley Fool 分析師 Micah Zimmerman 表示，他如此描述荷莫茲海峽與紅海周邊連夜襲擊對承包商構成的壓力。

AeroVironment 於 2 月接獲美國陸軍 1.86 億美元訂單，採購其 Switchblade 滯空彈藥，這筆交易隸屬於上限 9.9 億美元的五年合約。L3Harris 第二季新增訂單達 73 億美元，積壓訂單創紀錄達 420 億美元，營收成長 8% 至 59 億美元。

這場危機的影響層面超越石油本身——在沙烏地阿拉伯附近油輪遇襲後，油價已突破每桶 100 美元。眼見庫存見底的各國政府，正承諾投入多年期資金進行重建，此一趨勢在波斯灣持續動盪之際可望推升國防類股估值。隨著危機加深，國防類股整體表現優於大盤，板塊漲幅與原油價格中反映的風險溢價擴大趨勢一致。

AeroVironment 的 9.9 億美元彈藥管線

AeroVironment 的 2 月訂單涵蓋 Switchblade 600 Block 2 與 Switchblade 300 Block 20 滯空彈藥，這套系統使小型作戰單位能在不呼叫大型飛彈或戰機的情況下摧毀裝甲車輛及關鍵目標。美國陸軍正透過多年期資金與對盟邦的出口支援，將這類無人機納入核心裝備體系，顯示滯空彈藥已不再是利基型實驗項目。消息公布當日，該公司股價上漲 9.12%。

在美國中央司令部持續談及荷莫茲海峽與紅海周邊連夜無人機及飛彈襲擊的時代，成長潛力顯而易見。風險在於，在需求火熱且替代技術不斷湧現之際，任何生產失誤或整合延誤，都可能侵蝕市場信心。

L3Harris 投資 20 億美元擴充飛彈產能

L3Harris 協助各國軍隊實現偵察、通訊與協同作戰，其最新財報顯示這家公司已在逐步彌補供應缺口。第一季訂單達 78 億美元，訂單出貨比為 1.4，將積壓訂單推升至創紀錄的 407 億美元。至第二季，積壓訂單再度攀升至 420 億美元，新增訂單 73 億美元，營收成長 8% 至 59 億美元。

該公司大致規劃投入約 20 億美元，用於擴充飛彈生產能力，涵蓋廠房設施、設備及供應鏈升級。這項投資的實質意義在於強化產業基礎，確保指揮官不會再被告知「貨架已空」。其風險則與其他大型國防承包商相同：龐大的積壓訂單可能誘使管理層過度承諾，而飛彈計畫對預算週期、選舉及威脅認知變化具有高度政治敏感性。

這兩家公司都不是對單一衝突的純粹押注；其合約與積壓訂單橫跨多個戰區與客戶。但兩者皆位於伊朗緊張局勢所凸顯的國防供應鏈瓶頸位置。波斯灣航運通道上一次面臨如此規模的持續封鎖，是在 1980 年代的「油輪戰爭」期間，當時針對油輪的攻擊行動促使美國海軍出動護航艦隊。投資人若想表達對各國政府最終將為彈藥、感測器與砲彈買單的觀點，應將這些標的列入觀察名單，並作為多元化投資組合的一部分，而非對一個更不穩定世界的單一押注。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。