伊朗談判接近尾聲但油價飆升 4%

美國財政部長本特森宣布與伊朗的談判「正衝向終點線」，但川普政府持續的經濟壓力使這一表態蒙上陰影。隨著對伊朗港口的海上封鎖繼續扼殺供應，布倫特原油期貨價格飆升超過 4%，觸及一個月高點。

本特森週三宣布：「與伊朗的磋商正衝向終點線。」即便如此，其他政府消息人士證實了延長對霍爾木茲海峽（全球能源出貨的關鍵咽喉）封鎖的計劃。

市場對這些錯綜複雜的信息做出了反應，價格大幅轉向計入供應風險。7月布倫特原油合約上漲 4.2% 至每桶 108.77 美元，為 4 月 2 日以來的最高水平；而西得克薩斯中間基原油（WTI）上漲 3.9% 至 103.80 美元。避險情緒在股市中也很明顯，標普 500 指數下跌 0.49%，債市收益率上升，10 年期美債收益率攀升至 4.346%。

這種脫節突顯了全球經濟面臨的高風險。交易員被困在兩種可能性之間：一種是可能釋放伊朗供應並緩解價格的外交突破，另一種是會導致能源市場通膨壓力持續的延長軍事封鎖。接下來的走勢取決於樂觀的外交措辭之後，霍爾木茲海峽是否會出現實質性的局勢降級。

封鎖現實的打擊

油價上漲的主要驅動力仍是中東地區的實物中斷。美國對伊朗港口的海上封鎖實際上已將大量原油從市場中移除，迫使該國貨幣跌至 180 萬里雅爾兌 1 美元的歷史低點。衝突持續兩個月後，財務壓力正在加劇。

對航運的影響是切實的。為了應對霍爾木茲海峽的關閉，據報導阿聯酋的阿布扎比國家石油公司（ADNOC）已告知部分客戶，下個月他們可以從海灣以外的地點裝載原油。這是一個明顯的物流轉變，旨在繞過這個處理全球 20% 以上石油的爭議海峽。

外交疑慮

儘管財政部長本特森的言論暗示了進展，但該地區內部仍存在懷疑。伊朗公開質疑巴基斯坦作為談判中間人的有效性，伊朗國家安全與對外政策委員會的一名官員表示，由於巴基斯坦與美國利益一致，它「缺乏必要的斡旋信譽」。

這種不信任根植於複雜的歷史，包括最近伊朗與巴基斯坦之間的跨境軍事打擊，以及由於擔心美國制裁而長期停滯的伊朗-巴基斯坦天然氣管道項目。對於原油交易員而言，來自華盛頓的矛盾報告加上根深蒂固的地區疑慮，意味著目前計入原油價格的風險溢價不太可能僅靠言辭就消失。

本文僅供參考，不構成投資建議。