伊朗新聞主導市場波動 油價下跌5.5%

伊朗相關新聞將持續推動股票、能源和大宗商品市場的波動，因為外交訊號與否認聲明相互衝突。布蘭特原油8月4日下跌5.5%至每桶79.15美元，標普500指數上漲1.9%至7,746.44點。

「市場目前交易的是新聞頭條，而非基本面，」Empower首席投資策略師Marta Norton在福斯商業頻道的《The Claman Countdown》節目中表示。「德黑蘭或華盛頓的每一份聲明都會牽動市場走勢。」

跨資產的反應相當劇烈。在美國總統川普宣布與伊朗重啟談判後，布蘭特原油下跌5.5%至每桶79.15美元，西德州中級原油收在75.63美元。那斯達克指數上漲2.7%至26,618.02點，道瓊指數上漲1.8%至54,130.60點，加拿大TSX指數在和平樂觀情緒下開高。黃金在1月觸及5,500美元高點後，已下跌超過20%至4,088美元，原因是美元走強且實際殖利率維持在高檔。

這些賭注的規模相當龐大。荷莫茲海峽每日輸送約2,100萬桶原油，約占全球石油液態燃料消費量的21%。如果談判破裂，本週消失的風險溢價可能強勢回歸，將布蘭特原油推回近期高點，並重新點燃令聯準會政策利率維持高檔的通膨壓力。

外交訊號與否認聲明

伊朗已否認與美國進行直接談判，轉而透過阿曼尋求一項通過荷莫茲海峽新航線的單獨安排。一位伊朗高層消息人士告訴路透社，德黑蘭希望在與阿曼討論的臨時計畫中，掌控入港船隻並掌握出港交通的可視性。卡達週二表示，調解方在終結美伊戰爭的努力中正取得進展。

川普宣布與伊朗否認之間的落差，為市場創造了雙向風險。如果直接談判成真，油價可能進一步下跌。如果未能成真，這波紓困漲勢將迅速回吐。上一次荷莫茲海峽面臨可信的封鎖威脅是在2019年，布蘭特原油在數週內飆升逾20%後才趨於穩定。這段歷史顯示，當外交動能停滯時，風險溢價重建的速度有多快。

能源意外收益面臨回吐風險

從衝突中獲益的能源公司如今面臨利潤壓縮的風險。馬拉松石油公布第二季獲利躍升四倍至51.4億美元，因煉油利潤率在供應中斷期間翻倍，但若荷莫茲海峽重新開放，這些意外收益可能逆轉。英國石油也因油氣價格上漲而受惠，強化了執行長Meg O'Neill的扭轉營運計畫。據路透社報導，雪佛龍在獲利井噴後向員工發放特別獎金。

與此同時，航空貨運運費仍維持在高檔。根據Xeneta的數據，伊朗戰爭於2月底爆發時，「一夜之間」移除了全球12%的航空貨運運能，目前運費預計將較去年同期上漲5%至15%。AI硬體和半導體需求已成為跨太平洋航空貨運走強最明確的驅動力，抵銷了中美電子商務流量的疲軟。由於長期合約仍受干擾，貨運承攬商正在現貨市場採購近50%的航空貨運量。

黃金投資者同樣面臨雙向動態。根據AIStockWire創辦人David Han的說法，即使金價下跌，各國央行仍持續每月購買約50噸黃金。摩根大通仍預期黃金將在第四季達到5,000美元，而瑞·達利歐則主張在投資組合中配置10%至15%的黃金。看多論點建立在一個假設上：地緣政治風險最終將重新抬頭。

對投資者而言，Norton表示關鍵在於避免對任何單一新聞頭條反應過度。「在出現可驗證的協議之前，市場將持續擺盪，」她表示。「在那之前，預期波動將持續。」接下來值得關注的事件是，卡達的調解努力能否產生具體框架，以及伊朗與阿曼的管道能否為荷莫茲海峽帶來可驗證的重啟計畫。

本文僅供參考，不構成投資建議。