伊朗要求掌控荷莫茲海峽航運權，布蘭特原油守住87美元

伊朗週二拒絕了一項由海灣國家支持的共享荷莫茲海峽控制權計劃，轉而要求所有入境船隻必須通過其水域，並宣布廢除自1968年以來規範該水道的國際航運航道。

伊朗副外長加里巴巴迪透過官方媒體表示：「現行的交通分離方案主要位於阿曼水域，在當前條件下無法保障伊朗的國家安全。如果我們的提議不被接受，荷莫茲海峽將維持關閉。」

這項透過阿曼調解人提交的提案，要求所有入境船隻必須經過伊朗水域，同時也將改變部分出境船隻的航線。伊朗還禁止任何第三國在海峽執行掃雷作業，即使該行動是應阿曼邀請。此立場使德黑蘭與海灣國家支持的競爭計劃產生對立，後者主張效仿麻六甲海峽的自願收費制度，由船隻自行選擇是否為環境與安全計畫捐款。

在美國與以色列聯軍行動於二月關閉該海峽之前，荷莫茲海峽承載了全球約五分之一的石油與液化天然氣運輸量。布蘭特原油週二交易價格接近每桶87美元，收復了週一因美國總統川普暫停為期兩週的轟炸行動並稱「正在與德黑蘭進行良好談判」後暴跌8%的部分失地。這些談判未能就航行框架達成協議，可能導致油價大幅飆升，避險基金已大舉回歸看漲原油押注——上週ICE布蘭特原油期貨與選擇權的淨多頭部位達到1.92億桶的兩個月高點。

伊朗尋求體制性變革，而非僅僅是破壞

這項伊朗提案標誌著德黑蘭立場自六月與華盛頓簽署諒解備忘錄以來的顯著強硬化，該備忘錄於七月初因伊朗向使用未經批准航道的船隻開火而破裂。阿曼此前曾提出一項由海灣國家支持的折衷框架，該框架將把該水道雙向交通航道的管理權分由伊朗與阿曼共同負責，並以自願通行費取代強制性收費。伊朗拒絕該計劃，同時廢除國際海事組織自1968年以來的交通分離方案，這表明其意圖徹底重塑荷莫茲海峽的治理架構。

對於全球石油市場而言，風險迫在眉睫。ICE布蘭特原油期貨的未平倉合約年減11%，放大了價格波動幅度——上週的反彈與本週的突然暴跌均超過5%。柴油可能是最脆弱的產品：避險基金已將ICE柴油的淨多頭部位拉高至84,540口，高於今年稍早美伊衝突初期的任何時間點。胡塞武裝週末發射飛彈襲擊，導致沙烏地阿美日產40萬桶的吉贊煉油廠癱瘓，為市場增添了第二個瓶頸風險，而曼德海峽也已對商業航運實質關閉。

伊朗上一次單方面主張對海峽航行規則的控制權是在1980年至1988年的兩伊戰爭期間，當時的「油輪戰爭」導致雙方攻擊石油船隻，並引發美國在「真誠意志行動」下的海軍干預。該衝突最終未能改變海峽的治理模式。這一次，伊朗尋求的是體制性變革——而非僅僅是暫時性破壞——透過廢除交通分離方案，並要求在管理通過其水域的交通中扮演永久角色。

外交窗口收窄，OPEC+按兵不動

OPEC+預計將在9月後暫停逐步增產計畫，並在2026年剩餘時間內維持產量穩定，為各國配額談判爭取時間。但由於伊朗原油出口已因制裁和海峽關閉而受限，該產油國集團應對長期供應中斷的備用產能有限。中國的海運原油進口量正從6月十年低點的每日620萬桶，恢復至7月的每日780萬桶，滯留的海灣原油貨物終於抵達中國港口，但國內消費仍受到抑制。

外交渠道依然暢通。阿曼官員上週末在德黑蘭與伊朗官員會晤，伊朗外交部長阿拉格齊週一與阿曼及沙烏地阿拉伯外長討論了海峽問題。川普預計將於週二在華盛頓與以色列總理納坦雅胡會面，但以色列未參與和平談判，且兩位領導人之間的關係一直緊張。如果談判未能達成雙方都能接受的框架，荷莫茲海峽的關閉——以及其為全球能源市場注入的波動性——可能會持續到第四季。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。