保險資金力挺硬科技IPO 61家險企參與里程碑式上市

保險資金透過兩宗具里程碑意義的科創板IPO加深了對中國硬科技領域的布局，共有61家保險公司認購長鑫存儲股份。

北京大學教授朱俊生表示：「保險資金選擇有限合夥模式，反映了對專業能力、風險控制和資產配置的考量。人形機器人涉及人工智慧、晶片和新材料，投資需要專業知識。」

宇樹機器人於8月6日將IPO發行價定為每股150.80元人民幣，募資約61億元人民幣，上市後市值預計約610億元人民幣。六家保險公司透過三條基金渠道間接持股這家人形機器人製造商。中國太平洋保險旗下的長航資本向南京經緯創三號承諾投資5億元人民幣，該基金直接持有宇樹1.193%股份；友邦人壽投資4億元人民幣、大都會人壽投資2億元人民幣投資同一基金。瑞澤人壽和新華人壽分別持有金石成長5.45%和2.55%的股份，而金石成長持有宇樹4.152%的股份。包括中國人壽、人保壽險和人保財險在內的超過20家保險公司透過第四層股東結構持有間接持股。

長鑫存儲於7月27日上市，首日市值突破3萬億元人民幣，其股東名單中有六家保險公司，累計承諾投資23.85億元人民幣。和諧健康直接持股1.5%，而國壽投資和人保資本透過股權投資計劃各持股約0.8%。在戰略配售中，中國人壽、人保財險、中郵人壽和泰康人壽各獲配約1150萬股，價值約1億元人民幣。

2025年4月三個政府部門推出的政策組合拳將保險公司權益類投資比例上限提高了5個百分點，並將單一創投基金投資上限提高至30%。國盛證券分析師王維一表示：「保險資金期限長達20至30年，穩定性高，贖回壓力低，天然匹配硬科技企業長周期的研發和產業化。」

國壽投資於2020年開始投資長鑫存儲，當時該公司仍在提升良率、距離盈利尚遠，並在全球記憶體低迷期間持續持有。據公司發言人透露，長鑫存儲預計上半年淨利潤為500億至570億元人民幣，印證了長期持有的價值。

宇樹的戰略配售還吸引了DeepSeek投資1.408億元人民幣換取2.31%的股份，以及騰訊關聯公司奇山投資。該公司從遞交申請到獲批僅用73天，創下科創板最快紀錄。

這兩宗IPO標誌著保險資金進入中國科技領域方式的轉變。隨著監管機構擴大權益類配置空間，保險公司預計將增加在半導體、機器人和具身智慧領域的直接與間接持倉。下一個考驗將是宇樹上市首日的表現，零售申購將於8月10日開啟。

本文僅供參考，不構成投資建議。