IFF第二季業績未達預期 銷售因投資組合調整下跌29%

國際香料香精公司（International Flavors & Fragrances）公布第二季調整後每股盈餘為0.82美元，低於市場共識的1.14美元，營收則下滑29.3%至19.5億美元。

根據8月4日發布的報告，公司將全年營收財測中值下調至75億美元，較先前的106.5億美元減少29.6%，同時將EBITDA財測下修至15.7億美元，低於分析師預期的21.1億美元。

有機營收年增6%，優於預期，營業利益率維持在8.1%。自由現金流利潤率由去年同期的5.3%擴大至14.6%，本季產生2.86億美元現金。公布的銷售下滑反映了公司處分低利潤業務，正將投資組合重塑為更高成長的香料與香精業務。

此次未達預期扭轉了前一季的表現，當時IFF每股盈餘1.25美元，優於預估的1.08美元，驚喜幅度達15.74%。過去四季中，公司有兩次優於市場共識的每股盈餘，並有三次營收優於預期。

董事會授權25億美元的庫藏股計畫，最高相當於流通股數的12.1%，並宣布每季配發0.40美元股利，將於10月9日支付給9月18日登記在冊的股東。董事Paul J. Fribourg於6月1日以每股74.28美元買入26萬股，將其持股比例提高10.73%。

股價開盤報80.95美元，上漲0.5%，今年以來累計漲幅約19.6%，優於標普500指數的11%漲幅。MarketBeat數據顯示，分析師給予「適度買進」評級，平均目標價為91.16美元。摩根士丹利給予「加碼」評級，目標價95美元；花旗與Argus分別給予「買進」評級，目標價各為88美元與85美元。Zacks給予該股Rank #3（持有）評級，反映發布前預期修正分歧。

同業乙醇生產商Green Plains將於8月6日公布業績，分析師預期每股盈餘0.65美元，營收5.289億美元。

財測下調顯示管理層預期投資組合重塑將在全年拖累帳面銷售，即使有機成長仍維持。投資人將關注下一次財報電話會議中的部門利潤率以及25億美元庫藏股的執行進度。

本文僅供參考，不構成投資建議。