IBM因Z系列業績未達標股價暴跌25%後，面臨證券詐欺調查

Bleichmar Fonti & Auld（BFA Law）在IBM股價於7月14日暴跌25%、市值蒸發680億美元後，對其展開證券詐欺調查。

該律師事務所在其調查通知中表示：「IBM透露其『步履蹣跚』且『未能及時適應與迅速行動』，導致『眾多大型交易未能按我們預期的時間表完成』。」

7月14日，IBM公布第二季營收僅成長1%，遠低於4月時預測的5%以上增幅。基礎設施營收從第一季的正成長15%逆轉為負成長7%，而第一季成長51%的IBM Z系列營收在第二季也未達預期。執行長Arvind Krishna將業績未達標歸因於客戶資本支出的優先順序調整。股價在盤中交易中一度下跌逾75美元，最終收在217.07美元。

市值蒸發680億美元一事，已引來Pomerantz LLP、Glancy Prongay Wolke & Rotter LLP及Levi & Korsinsky LLP等多家律師事務所同步展開調查。管理階層預期，約三分之二至四分之三延宕的交易可望在六個月內完成，但此次調查將檢驗這些風險是否在股價修正前已獲得充分揭露。

調查的核心焦點在於IBM是否對其簽訂新業務交易的速度及IBM Z系列產品展望的強勁程度作出不實陳述。IBM Z是該公司的大型主機平台，用於AI加速、端到端加密及高通量交易處理工作負載。4月時，企業高層曾將今年年初描述為z17產品的「創紀錄開局」，IBM Z系列營收在第一季成長了51%。

生成式AI在第二季約占簽約量的50%，但未能抵消傳統交易處理營收的衰退。IBM交易處理部門內部的集中度風險仍是關鍵弱點，因為從第一季51%的成長急劇逆轉至第二季報告的未達預期，凸顯出當業績高度依賴大型且離散的單筆交易時，前瞻性聲明本身有多麼脆弱。

BFA Law已從特斯拉（Tesla）董事會追回逾9億美元，並從Teva Pharmaceutical Industries追回4.2億美元。該事務所以風險代理收費（contingency fee）方式代表股東。

調查結果可能影響IBM未來在財測中如何揭露大型交易時程風險。投資人將關注該公司是否發布更多揭露資訊，以及Pomerantz等其他事務所平行調查的進展。IBM樂觀的4月財測與7月實際業績之間的落差，凸顯其企業軟體週期固有的波動性——在該產業中，大型交易的時程可能使季度業績出現數十億美元的大幅擺盪。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。