Hyperliquid 獲利 9 億美元後尋求美國批准推出永續合約

Hyperliquid 正在遊說美國商品期貨交易委員會（CFTC）和美國證券交易委員會（SEC），允許美國受監管企業提供在其區塊鏈上交易和結算的永續合約，此前 CFTC 已批准首檔上市比特幣永續合約。這家去中心化交易所目前封鎖美國用戶使用其離岸平台，但正尋求無異議函（no-action letter）或新的監管指引，以允許其基礎設施服務於受監管的美國交易場所。

The Information 記者楊悅琪（Yueqi Yang）在採訪 Hyperliquid 政策中心後表示：「Hyperliquid 已加強對美國監管機構的外聯，尋求進入美國市場的途徑。」

據 The Information 報導，該平台去年獲利超過 9 億美元。VanEck 的 Matthew Sigel 將 Hyperliquid 標記為加密原生基礎設施的早期領導者，並預測 HYPE 將產生 8 億美元的年化營收。Arkham Intelligence 數據顯示，與 Bitwise 相關的 ETF 客戶在過去一週購入了價值超過 5 百萬美元的 HYPE，且自上月以來沒有任何賣出。

根據 CryptoRank 數據，截至 8 月 12 日，HYPE 交易價格為 56.31 美元，上漲 3.57%。21shares Hyperliquid ETF（THYP）當日上漲 2.5%，Hyperliquid Strategies Inc（PURR）上漲 1.5%。

美國批准將帶來什麼改變

這項遊說行動針對一個結構性缺口：在 CFTC 開創先例的批准之後，美國受監管交易場所現在可以掛牌某些加密永續合約，但 Hyperliquid 自身的平台仍禁止美國用戶使用。合規路徑將允許美國企業部署 Hyperliquid 的區塊鏈進行衍生品交易，而無需交易所本身直接進入美國管轄範圍。

CFTC 在近幾個月批准了首檔上市比特幣永續合約，為這類在美國註冊交易場所上架的不設到期日衍生品建立了監管框架。Hyperliquid 的做法不同於直接進入美國市場：該交易所並非尋求為自身離岸平台取得批准，而是希望其區塊鏈作為基礎設施，供美國受監管企業用以提供合規的永續合約產品。

這波監管推動正值 Hyperliquid 生態系統持續擴張之際。交易員指出，預定於 8 月底推出的 AQAv2 以及 HIP-3 部署者手續費彈性的增加，是近期值得關注的事件。加密交易員 Michael van de Poppe 表示，HYPE「近一年來一直是值得關注的資產之一」，值得在回調時買入。交易員 Crypto McKenna 指出，HYPE 在跌破區間低點後似乎正在形成更高的低點。Altcoin Sherpa 則表示，他更傾向於在建立更大的現貨部位之前出現更深的修正，希望 HYPE 跌入 40 美元區間。

Polymarket 預測市場對 HYPE 在年底達到特定價位的定價顯示，12 月 31 日目標的中獎機率為 15.5%，而 2027 年 1 月 1 日的目標機率則介於 3% 至 30% 之間。

DeFi 衍生品的利害關係

如果 Hyperliquid 獲得批准，將為其他尋求美國監管認可的 DeFi 衍生品協議開創先例，可能重塑去中心化交易所與中心化交易所之間的競爭格局。CFTC 對上市比特幣永續合約的開放態度暗示監管環境正在更廣泛地解凍，但 SEC 對代幣分類的管轄權仍是另一個獨立障礙。Hyperliquid 政策中心尚未公布監管決策的時間表。

這一結果也可能影響其他離岸加密平台如何處理美國合規問題。與其尋求直接註冊，協議可能越來越傾向於與美國受監管實體建立基礎設施層級的合作夥伴關係，這種模式既能保持底層區塊鏈的去中心化，又能透過持牌中介機構進行合規。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。