Hyperliquid 面臨制裁考驗，Lazarus 錢包轉移 3000 萬美元

與北韓受制裁的 Lazarus Group 相關的錢包直至 8 月 30 日仍透過 Hyperliquid 轉移逾 3000 萬美元，考驗著 CFTC 將這家 DeFi 衍生品交易平台引入美國市場的計畫。

Arkham Intelligence 的鏈上分析師 Emmett Gallic 在 8 月 31 日於 X 平台的貼文中表示：「與 OFAC 指定制裁集團相關的地址，直至昨日仍活躍地在 Hyperliquid 上轉移逾 3000 萬美元。」Gallic 指出，調查人員 ZachXBT 曾在 2024 年識別出相同的地址，並將約 6100 萬美元的遭竊比特幣與之關聯。

資金以比特幣形式抵達，隨後兌換成以太幣和 Solana，再跨鏈橋接至 Tron、Solana 和以太坊網絡。從那裡流向 KuCoin、LBank、Kraken 以及多個未標記的 Tron 生態服務。Gallic 將該活動分為兩個群組：約 3000 萬美元追蹤至已被標記為 Lazarus 的錢包，另有約 500 萬美元顯示出相似的休眠模式、地址風格和交易對手方。

此項揭露公布之際，美國總統川普表示，CFTC 主席 Michael Selig 正致力於讓 Hyperliquid「以完全合規且合法的方式」進入美國市場。Kraken 的母公司 Payward 正與 Hyperliquid Labs 進行深入談判，計劃透過受 CFTC 監管的交易所及清算機構 Bitnomial，向美國交易者提供永續合約。

制裁篩查與錢包原生交易的碰撞

Hyperliquid 之所以成長為最大的去中心化永續合約交易平台，在於它允許用戶直接從錢包交易，而非透過經紀帳戶。這種設計使其累計處理逾 5.19 兆美元的交易量，並維持約 133 億美元的未平倉合約。但這也意味著開發者無法對觸及鏈上的每個地址強制執行身分驗證。

透過 Bitnomial 推出的境內產品仍須滿足衍生品規則、客戶保護標準、市場監控及制裁篩查等要求——這些規定與缺乏傳統 KYC 門檻的錢包對錢包交易格格不入。與 HYPE 掛鉤基金的產品申報文件已將此缺口列為制裁風險。

Kraken 表示其合規計畫採用區塊鏈分析供應商監控鏈上活動，並識別與受制裁錢包相關的資產。LBank 表示使用業界標準的合規工具，同時指出跨鏈及跨平台的活動使任何單一公司難以獨立識別非法金融行為。KuCoin 表示，在未檢視底層數據的情況下無法驗證具體活動，並指出帳戶限制及監管申報可能不會透過公開區塊鏈紀錄顯現。

2.5 億美元資金外流的先例

這並非 Hyperliquid 首次與疑似北韓關聯的錢包打交道。2024 年 12 月，MetaMask 安全研究員 Taylor Monahan 識別出自該年 10 月起就在該平台交易的疑似北韓錢包。此揭露導致 24 小時內淨流出約 2.5 億美元，不過 Hyperliquid 表示沒有用戶資金受到損失。

Lazarus Group 自 2019 年起便受到美國制裁，且是 2025 年 Bybit 遭駭 14 億美元事件的主要嫌疑對象，此為有史以來最大規模的加密貨幣竊案。分析公司估計 2025 年與北韓相關的竊盜金額接近 20 億美元。Chainalysis 研究發現，2025 年全年與受制裁國家相關的加密貨幣交易激增 694%。在高流動性的永續合約平台上兌換比特幣，再橋接至其他網絡後套現，正符合常見的洗錢分層手法。

開放性問題在於實際執行層面。中心化交易所的存款帳戶由誰掌控？資金抵達後哪些公司採取了行動？境內的 Hyperliquid 產品能否設計成讓開放協議上的受制裁群組不會滲入美國訂單流？在這些答案公開之前，這條 3000 萬美元的資金軌跡與其說是對 Hyperliquid 的判決，不如說是對 DeFi 能否在不引入錢包原生交易中固有的制裁問題之情況下進入美國市場的一場壓力測試。

本文僅供參考，不構成投資建議。