HYPE 持穩於 73 美元附近，AQAv2 銷毀引擎即將上線

Hyperliquid 衍生品交易所的原生代幣 HYPE 目前持穩於 73 美元附近，距離 6 月 16 日創下的 76.67 美元歷史高點僅一步之遙。

交易員 Pentosh1 認為，該代幣是「熊市期間表現最佳的資產」，其收入分成機制將幾乎所有交易費用用於在公開市場上買入並銷毀 HYPE，這有望讓該代幣順利度過下一輪牛市週期。

根據 DefiLlama 的數據，自 2024 年 11 月以來，Hyperliquid 已銷毀 4.62 億枚 HYPE，價值約 12.7 億美元，其中約 99% 的協議費用用於資助這些回購。該交易所處理了去中心化永續合約市場約 40% 至 70% 的交易量，年化協議收入介於 6 億至 9.5 億美元之間。

AQAv2（Aligned Quote Asset v2）升級將於 8 月 26 日開始累計收益，首筆支付將於 10 月 3 日存入 Hyperliquid 的援助基金。分析師估計，在已累計資助約 9.45 億美元回購的現有引擎之上，該機制每年還可額外增加 1.35 億至 1.6 億美元的買回壓力。

AQAv2 新增第二收入來源

與僅從交易費用中提取資金的現有回購計畫不同，AQAv2 將平台持有的超過 50 億美元 USDC 所產生的儲備收益中約 90% 直接導入同一援助基金。今年稍早，一項驗證者投票已通過所需的 66.67% 法定門檻。Coinbase 於 5 月被指定為 Hyperliquid 的官方 USDC 金庫部署方，Circle 也已承諾質押大量 HYPE 持倉以協助啟動該框架。

川普效應與美國之路

該代幣近期最劇烈的波動發生在 8 月 19 日白宮會議之後。美國總統川普告訴出席會議的加密貨幣高階主管，商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Michael Selig 正「努力以完全合規且合法的方是將 Hyperliquid 帶入美國」。此言論推動 HYPE 在 24 小時內上漲 20% 至 25%，將其市值推升至約 180 億美元，並使其成為按市值計算的第九大加密貨幣，儘管 Hyperliquid 的介面仍封鎖美國用戶。

美國合規路徑的重要性不僅限於市場情緒。美國交易員代表全球最深的衍生品市場，境內准入可為 Hyperliquid 生態系統帶來新的交易量和費用。然而阻力依然存在：據報導，CME Group 和紐約證交所母公司 ICE 已遊說對該平台進行更嚴格的審查，理由是操縱行為和制裁風險敞口。CFTC 將於 8 月 20 日在華盛頓召開首屆創新諮詢委員會會議，議程涵蓋加密資產、人工智慧和預測市場。

預測市場對該代幣的走勢已轉趨樂觀。根據 Vera 的數據，HYPE 在 2026 年底前達到 100 美元的機率在過去一週從 16% 攀升至 42.5%，同時 8 月費用收入年增 31%。Selig 在週四委員會會議上是提出具體條款還是廣泛原則，可能決定 HYPE 價格展望的下一段走勢。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。