恒生指數飆升2%至25,807點，南韓股災驅動空頭回補

恒生指數飆升497點，漲幅2%，收報25,807點，創下5月初以來的最高收市水平。南韓KOSPI指數遭遇殘酷拋售，引發跨市場配對交易的迅速平倉。

交銀國際首席策略師郝洪表示：「KOSPI指數暴跌10.8%，正迫使今年主導亞洲市場的『做多南韓、做空香港』交易出現劇烈逆轉。阿里巴巴和騰訊的空頭倉位正被積極回補。」

恒生科技指數上漲2.8%，收報4,864點。小米集團飆升9%，報31.88港元；騰訊控股（0700.HK）上漲4.3%，報466.4港元。理想汽車領漲成份股，飆升9.9%，報54.6港元。五隻藍籌股創下歷史新高：滙豐控股（00005.HK）上漲1.7%，報164.7港元；建設銀行（00939.HK）上漲0.9%，報9.21港元；美的集團（00300.HK）上漲2.1%，報98.4港元；工商銀行（01398.HK）上漲1.6%，報7.48港元；蒙牛乳業（02319.HK）上漲3.4%，報19.32港元。成交額達3,122億港元，遠高於20日均值。

香港與首爾之間的背離，凸顯出亞洲AI晶片交易正在迅速去槓桿化。南韓KOSPI指數暴跌10.8%，創下2008年10月以來最差單日表現，因強制追加保證金拋售以及槓桿化AI頭寸的突然平倉引發連鎖反應。根據彭博的相關性數據，KOSPI指數在四個交易日內已累計下跌22%，而同期恒生科技指數上漲5.8%。

配對交易平倉，南韓與香港背離加深

升勢全面擴散，消費股和汽車股領漲。李寧公司上漲4.5%，華潤啤酒上漲3.5%，安踏體育上漲3.4%。吉利汽車控股上漲6.2%，比亞迪股份上漲4.2%。

相比之下，上證綜合指數下跌1.2%，收報3,813點，內地市場追隨更廣泛的區域弱勢。香港與內地股市之間的背離，反映了平倉交易的特定性質——該交易針對的是今年早些時候被大量做空的香港上市科技股。

在首爾，KOSPI指數今年第八次觸發熔斷機制。三星電子錄得近二十年來最大單日跌幅，下跌超過14%，因循環融資擔憂與中國晶片製造設備取得進展的新證據同時衝擊市場。台灣加權指數下跌4.7%，日本日經225指數下跌4%。

隔夜美國市場方面，道瓊斯工業平均指數上漲1%，收報52,748點，再創歷史新高；納斯達克綜合指數下跌0.2%，科技股持續受壓。從成長股輪動至價值股的趨勢仍在延續，醫療保健、必需消費品和材料類股領漲華爾街。

市場目光現已轉向聯準會週三的政策決定以及週四的美國初次申請失業救濟金數據，這些因素將決定科技股的資金外流是進一步加深還是趨於穩定。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。