匯豐預測貨櫃航運EBIT利潤率2026年第二季翻倍至10%

匯豐環球投資研究上調全球貨櫃航運業展望，預測該行業EBIT利潤率將從2026年第一季約5%翻倍至第二季約10%。

「全球貨櫃航運業的上升週期比預期更為強勁，」匯豐環球投資研究週一在一份報告中引用業內專家網絡Linerlytica主持的網路研討會內容指出。需求受到結構性且廣泛的因素支撐，而非僅僅因為關稅前的提前出貨。

匯豐表示，運費指標在6月底持續走高，航運公司正積極推動7月運費上調。該券商預期市場狀況至少持續到8月，甚至可能延長至9月，帶動EBIT利潤率從2026年第二季連續擴張至第三季。報告指出，若運費保持堅挺，第三季利潤率可能進一步提升。

需求增長並非來自傳統的中國出口商品。匯豐指出，1月至5月服裝、鞋類和玩具出口相對疲弱。反之，增長動能來自與人工智慧及資料中心建設、清潔技術（包括電池、電動車和太陽能），以及資料中心電力基礎設施相關的需求。該券商表示，馬士基和赫伯羅特等行業領導者也可能上調其2026全年獲利指引。

中遠海控領漲香港航運股

在香港上市的貨櫃航運股中，匯豐維持對中遠海控（01919.HK）的買入評級，目標價17.2港元。該券商認為，該公司近期的獲利趨勢及行業結構改善，支持其獲得更高估值，而2026至2028財年50%的派息比率則提供了清晰的股東回報機制。

匯豐維持對東方海外國際（00316.HK）及海豐國際（01308.HK）的持有評級，目標價分別維持在130港元及31港元不變。

主要下行風險包括紅海局勢緩和以及額外運力釋放，這可能對運費構成壓力。匯豐表示，當前的港口擁堵狀況正在支撐運力緊張的局面。

利潤率擴張標誌著一個長期以景氣循環著稱的行業正在發生結構性轉變。投資者將密切關注截至8月的運費數據，以及馬士基和赫伯羅特是否更新業績指引，以確認這一趨勢。

本文僅供參考，不構成投資建議。