匯豐銀行：2026年白銀供應缺口將縮減49%

根據匯豐證券的一份報告，由於全球供應缺口預計將縮小近一半，白銀價格有望在2026年底回落至每盎司70美元。

匯豐銀行首席貴金屬分析師詹姆斯·斯蒂爾（James Steel）在報告中指出：「缺口的收窄不足以推動價格走高。」雖然匯豐將2026年白銀平均價格預測從每盎司68.25美元上調至75美元，但該行的展望指出，在經歷了一個動盪的年份後，市場正在趨於平衡。今年1月，白銀價格曾觸及每盎司121美元的名義高點，隨後跌至64美元。

該銀行結合白銀協會（Silver Institute）數據的供應模型顯示，全球供應缺口將從2025年的1.43億盎司收窄至2026年的僅7,300萬盎司，降幅達49%。預計到2027年，缺口將進一步縮小至2,500萬盎司。相比之下，白銀協會預測2026年的缺口為6,700萬盎司，這表明匯豐銀行對市場再平衡的看法更為激進。

推動這一變化的是價格敏感型行業的需求大幅破壞。工業需求佔白銀消耗量的一半以上，預計2026年將降至6.42億盎司。光伏行業是需求下降的主要來源，白銀成本目前已佔太陽能電池生產成本的近30%，而2021年僅為3-5%。珠寶需求預計也將降至1.57億盎司。在供應方面，礦山產量預計將基本持平，但隨著持有人在高價時套現，再生銀供應預計將跳增近10%，達到2.16億盎司。

本文僅供參考，不構成投資建議。