家得寶Q1營收成長4.8%，同店銷售信號顯示市場趨穩

家得寶公布第一季營收為418億美元，較去年同期成長4.8%，同店銷售轉為正增長。

「儘管消費者不確定性增加且住房負擔能力面臨壓力，但我們業務的潛在需求與2025財年所見情況大致相似，」執行長Ted Decker表示。

調整後每股盈餘下滑3.7%至3.43美元，符合公司預期。同店銷售成長0.6%，受專業客戶業務提振，其表現優於DIY客戶。16個商品部門中有9個呈正增長，包括動力工具、水暖、油漆及電氣產品。超過1,000美元的大額交易增加0.8%，但較大的自由裁量項目仍因利率居高不下而承壓。

股價報326.01美元，過去一年下跌7%，較52周高點418.06美元回落11%。該公司重申其2026財年指引，預計同店銷售成長率介於持平至2%，盈餘成長率介於持平至4%，顯示管理層預期今年潛在需求不會顯著改善。

線上銷售較去年同期增長逾10%，為連續第四個季度實現兩位數數位增長。該公司正在透過收購Mingledorff's等方式擴大專業客戶生態系統，並利用SRS Distribution深化在屋頂、暖通空調及建築材料等專業貿易領域的布局。這些措施旨在搶佔價值七千億美元的專業客戶市場中更大份額。

同業Lowe's亦呈現類似趨勢，第一季銷售成長10.3%至231億美元，同店銷售成長0.6%。調整後每股盈餘成長3.8%至3.03美元。Lowe's亦維持全年銷售指引在920億至940億美元之間。

家得寶營業利潤率由去年同期的12.9%縮減至11.9%，主要受到SRS Distribution攤銷費用拖累獲利能力。該公司已連續156季派發股息，股東權益報酬率達128.4%，反映其在週期性低迷中仍具備長期獲利能力。

華爾街共識目標價為370.18美元，36位分析師中有22位給予買入評級，14位持中性評級，無分析師建議賣出。該股目前交易於預期本益比20倍，低於歷史均值，反映當前估值已消化住房週期的悲觀情緒。

同店銷售重返正增長以及專業客戶業務的持續動能，顯示家得寶可能正接近住房週期的谷底。投資者將關注房貸利率走勢及現有房屋成交量變化，以尋找更廣泛復甦的信號，從而帶動大額交易需求回升。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。