HIVE Digital 收購瑞典 32 MW 資料中心，推動主權 AI 運算

瑞典承諾提供 32 MW 的再生能源用於主權 AI 運算，HIVE Digital 在營運八年後，從 Big Boden 資料中心的租戶轉變為所有者。

HIVE Digital Technologies 取得了瑞典 Boden 一座 32 MW 資料中心的所有權，此北歐國家將再生能源投入主權人工智慧基礎設施——此一模式有助於減少對亞馬遜雲端服務及微軟 Azure 等美國超大規模雲端業者的依賴。

「瑞典、巴拉圭、加拿大：我們所有營運的共通點都是一樣的。那些容納我們基礎設施的社區，是我們正在建設事業的合作夥伴，」HIVE 執行董事長 Frank Holmes 表示。

Boden 市議會批准了從 Bodens Utvecklings AB 收購該資產的協議，使 HIVE 從租戶轉變為所有者。該公司自 2018 年以來一直在該地點營運，並透過本地承包商及再生能源採購，在當地投資超過 9.6 億瑞典克朗（約一億美元），同時向瑞典當局繳納了超過 5.75 億克朗的稅款。HIVE 計劃將該設施升級至 Tier III 標準，以支援企業級 AI 工作負載，包括輝達最新的 GPU 架構。

此項交易伴隨另一項價值 2.2 億美元的 GPU 雲端服務協議，由 HIVE 旗下 BUZZ HPC 子公司、貝爾加拿大及 Cohere 共同簽訂，採用 2,304 顆輝達 Grace Blackwell GPU，部署於 GB200 NVL72 機櫃級系統中。僅此一項合約預計每年可貢獻約七千萬美元經常性營收，使 HIVE 合約中的 HPC 總營收突破一億美元。HIVE 股價在週四盤前交易中飆升 11.8%。

主權 AI 基礎設施在歐洲獲得動能

Boden 的收購案反映了歐洲各國政府打造本土 AI 運算能力的廣泛趨勢。瑞典為該設施承諾提供 32 MW 再生能源，使其定位為美國超大規模雲端業者所營運雲端服務的主權替代方案，而目前這些業者主導了歐洲的 AI 基礎設施市場。歐盟已將數位主權列為戰略優先事項，而與當地電網連結的資料中心項目正日益受到政策制定者的青睞。

HIVE 在 Boden 長達八年的營運歷程——包括在當地支出 9.6 億克朗，以及贊助 Boden 冰球聯盟及 HIVE Arena 等活動——展現了該公司跨市場複製的社區融入模式。在巴拉圭，HIVE 資助了 18 所學校的電力升級工程，建造了遊樂場並安裝了 LED 路燈。在加拿大，該公司則支援廢熱再利用計畫及卑詩省養蜂協會。

2.2 億美元 GPU 交易擴大營收基礎

貝爾加拿大與 Cohere 的合作案是 HIVE 迄今最大的 HPC 合約。BUZZ HPC 將在貝爾位於卑詩省 Merritt 的設施中部署輝達 GB200 系統，預計於 2026 年底至 2027 年初開始營運。該部署資金來自 HIVE 於 2026 年 4 月完成之 1.15 億美元可轉換債券融資的所得款項。

HIVE 現有約三千五百萬美元的年度經常性營收，加上新合約預計可帶來的七千萬美元，使其合約中的 HPC 營收管道總額超過一億美元——這是該公司從加密貨幣挖礦轉型至 AI 基礎設施的一個里程碑。該公司在加拿大、瑞典及巴拉圭持續營運比特幣挖礦業務，與 HPC 業務並行，維持雙引擎模式。

合約營收突破一億美元，HIVE 從挖礦轉型

HIVE 與 CoreWeave 及 Applied Digital 等專門的 AI 基礎設施供應商，以及正在擴張自有資料中心版圖的超大規模雲端業者競爭。該公司專注於北歐瑞典、巴拉圭鄉村及卑詩省等二級市場、採用再生能源且符合主權要求的設施，使其與集中在美國北維吉尼亞州等主要資料中心樞紐的供應商形成差異化。

對投資人而言，關鍵問題在於執行力。HIVE 的 GPU 部署時間表延伸至 2027 年初，為 AI 晶片需求變化或來自輝達自有雲端產品的競爭性定價壓力留下了空間。該公司股價在本次上漲前的過去一年內已上漲 125%，目前其估值建立在一億美元合約管道所提供的營收能見度之上。HIVE 能否將此管道轉化為利潤率擴張，將決定其相較於純 HPC 同業的估值水準。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。