Hedera面臨2.68億美元HBAR代幣解鎖，供應量爭議升溫

Hedera Hashgraph預計於2026年第三季解鎖40.7億枚HBAR代幣，這批分配總值約2.68億美元，再度引發市場對該網路代幣供應策略的討論。根據Hedera理事會的庫房管理預測資料審查，這項預估數字將是Hedera歷史上最大的季度分配之一。

「這項預估數字將是Hedera歷史上最大的季度分配之一，但類似的預測此前曾多次未能兌現，」FireHustle Show主持人Summer在7月23日的分析中指出。

第二季曾有廣泛報導的約40億枚HBAR預測，最終實際僅移動了1.86億枚代幣。而在前一季，37.2億枚HBAR的預測之後，實際僅釋出3.83億枚。這項相同的生態系統發展分配已在預測欄中滯留約一年，顯示Hedera可能正在刻意放緩分配速度。

庫房逐漸枯竭的問題，可能比任何單次解鎖更具影響力。若已釋出的供應量達到500億枚固定總供應量中的約475億枚，則僅剩不到24億枚代幣尚未釋出。根據DefiLlama數據，Hedera在24小時內僅產生約1,354美元的手續費，折合每年約150萬美元，而其代幣市值略低於30億美元——這引發了一個問題：交易收入最終能否在不持續依賴庫房的情況下，支撐質押獎勵與生態系統支出。

此次代幣解鎖爭議之際，HBAR正顯現技術性復甦跡象。根據CoinGecko數據，該代幣在7月23日上漲近4%，突破了為期數週的下降楔型形態，並重新站上短期移動平均線。Canary的現貨Hedera ETF於7月20日錄得54萬美元的淨流入，目前持有HBAR流通供應量的近1.6%，且自推出以來僅出現過一日的淨流出。

首個阻力區位於0.074至0.075美元之間，過去賣方曾在該價位進行防守。若能突破此水準，將進一步挑戰0.081美元的阻力位，該價位在6月回調前曾作為支撐。若未能守住突破行情，則可能重新回測0.066美元的支撐位。

市場對《清晰法案》（Clarity Act）的樂觀情緒持續升溫，該法案旨在為美國數位資產建立更明確的監管框架，為機構投資者增添了新的興趣。Hedera以企業優先的架構及治理理事會模式，被視為有望從更明確的法規環境中受益的項目之一，不過該法案仍在審議中。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。