HDFC銀行470萬美元隱蔽利息計畫引發美國集體訴訟

HDFC銀行因涉嫌一項價值470萬美元、將高於市場利率的利息支付偽裝成行銷費用的計畫，而面臨美國證券詐欺集體訴訟，導致其股價下跌4.1%。

「我們關注的是HDFC高階管理層是否隱瞞了一項秘密計畫，透過偽裝付款向國營企業輸送數百萬美元以誘使其存款，同時在公開場合塑造強大的公司治理與合規形象，」Hagens Berman合夥人Reed Kathrein表示，該事務所正在調查相關指控。

這起訴訟由投資人Jwalant Natvarlal Soneji於8月13日在美國紐約南區聯邦地區法院提起，涵蓋在2023年7月17日至2026年5月26日期間購買HDFC證券的投資人。該銀行涉嫌向馬哈拉施特拉邦道路發展公司（MSRDC）提供6.01%的利率——較標準儲蓄利率3.5%高出2.51個百分點——並將差額透過行銷部門以道路安全宣導活動贊助費的名義處理。

這起訴訟之前，HDFC的美國存託憑證股價於3月18日下跌7.28%，當時董事長Atanu Chakraborty以個人價值觀與道德觀「不一致」的理由辭職；隨後在5月27日《印度快報》揭露該計畫後，股價再跌4.1%。投資人須在10月13日前申請擔任首席原告。

涉嫌的計畫

訴狀指控，HDFC在2023年至2025年間，透過第三方供應商向MSRDC輸送約4,500萬盧比（470萬美元）的利率差額，並將這些付款偽裝為道路安全宣導活動的贊助捐款。據報導，內部警惕調查發現超過十名高階主管負有責任，包括執行長Sashidhar Jagdishan，據稱他曾在高層討論中以口頭批准這項安排。

訴狀指出，該計畫違反了印度儲備銀行關於利率的《Master Directions》規定，以及該銀行自身禁止不當誘因的反賄賂政策。HDFC在2024和2025財政年度的Form 20-F年報中向投資人保證「財務報告的內部控制有效」，原告認為，考量到這些隱藏付款，此聲明實質上具有誤導性。訴狀指控，透過將利率加價隱藏在行銷預算中，HDFC同時虛增了營運費用和淨利息收入——而淨利息收入是銀行投資人密切關注的指標。

治理衝擊與市場影響

此案標誌著先前三家美國律師事務所——Glancy Prongay & Rotter LLP、Frank R Cruz律師事務所及Howard G Smith律師事務所——針對HDFC是否違反美國證券法的調查進一步升級。Kahn Swick & Foti（其合夥人包括前路易斯安那州檢察長Charles C. Foti Jr.）也正在通知投資人10月13日首席原告申請截止日期。

HDFC否認有任何不當行為，並委託Wilson Sonsini Goodrich & Rosati及Wadia Ghandy & Co.進行獨立法律審查，結論認為沒有證據支持Chakraborty的指控。該銀行在聲明中表示，這起訴訟「毫無根據」，並打算「積極為自己辯護」。

此案《Soneji訴HDFC銀行案》（案號No. 26-cv-06943）指控違反1934年《證券交易法》第10(b)條和第20(a)條。原告尋求集體認證、未指明金額的損害賠償以及陪審團審判。

對印度最大的民營銀行而言，法律風險不僅限於此案本身。一旦被認定構成證券詐欺，可能引發美國證券交易委員會（SEC）對外國上市公司揭露實務的審查，進而可能提高整個產業的合規成本。聲譽損害也發生在印度銀行競相爭取外國機構投資之際，治理問題可能拖累HDFC及其同業的估值倍數。此案也凸顯了在美國交易所上市的印度銀行所面臨的監管套利風險，因為1934年《證券交易法》下的揭露標準與印度國內法規具有不同的執法效力。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。