恒生科技指數週線飆升5.72%，寫2026年最大單週漲幅

估值偏低、流動性改善以及人工智慧敘事的轉變，推動香港上市科技股創下今年以來最強勁的單週表現。

恒生科技指數上週飆漲5.72%，創下2026年以來最大單週漲幅，買盤重返這個歷經長期拋售的板塊。此次反彈使該指數截至7月7日收盤的年初至今跌幅收窄至18.29%。

Geojit Investments 首席投資策略師 V K Vijayakumar 表示：「深度折價的估值與流動性狀況改善相結合，為香港科技股創造了均值回歸交易的窗口。」

動能延續至新一週，恒生科技指數在7月7日及8日的前兩個交易日持續上漲。此次反彈之前，該指數經歷了一輪修正，將許多香港上市網路與軟體公司推至2022年低迷以來未見的估值水準，多家成分股股價接近每股淨值。

交易員指出，三大因素共同推動了此次漲勢。首先，估值已達到歷史上預示均值回歸反彈的水準——該指數數檔大型股的遠期本益比已壓縮至個位數。其次，隨著港元兌美元維持穩定，且南向滬深港通資金在連續數週淨賣出後轉為淨流入，流動性狀況有所改善。第三，中國人工智慧開發商的新產品發布推動了AI敘事轉變，重新點燃市場對該區域科技生態系統的興趣。

香港科技股的復甦，正值該市整體金融狀況改善之際。根據仲量聯行（JLL）數據，2026年前五個月住宅價格上漲7.4%，同時強勁的首次公開募股（IPO）管道持續吸引資本流入市場。來自中國內地的財富流入支撐了私人銀行與資產管理公司的擴張，為股市營造了更有利的背景。

追蹤香港整體市場的恒生指數同樣參與了此次反彈，但漲幅較為溫和，不及以科技股為重心的基準指數。同期上證綜合指數則在窄幅區間內震盪，表現遜於香港股市，主因內地投資者透過滬深港通輪動至離岸科技股。

此次反彈的可持續性將取決於第二季度財報季，騰訊控股（0700.HK）與阿里巴巴集團（9988.HK）預計將於8月公布業績。分析師將密切關注成本削減措施與AI變現能力是否正在轉化為利潤率擴張的信號。若業績未能達標，可能導致漲幅回吐，因為此輪行情更多由估值驅動，而非基本面改善。

本文僅供參考，不構成投資建議。