Greenlane 的 7000 万美元 BERA 庫存暴跌 77%，引發那斯達克下市風險

Greenlane 的 7020 萬美元 BERA 庫存遭計提 76.6% 減記後，這家在納斯達克上市的公司正面臨 500 萬美元的上市門檻測試，且沒有補救期間。

根據 Greenlane 向美國證券交易委員會（SEC）提交的季度報告，截至 6 月 30 日，該庫存的成本基礎相對於 1640 萬美元的公允價值存在落差。此缺口屬於按市價計值的虧損，而非出售代幣所實現的損失。CryptoSlate 數據顯示 BERA 約為 0.142 美元，以此計算，同樣的 8130 萬枚代幣估值約為 1160 萬美元。

Greenlane 報告截至 6 月 30 日的現金為 610 萬美元，低於 2025 年底的 3250 萬美元，另持有 810 萬美元的 aUSDC 和 sUSDe 協議工具，而流動負債為 650 萬美元。其第二季淨虧損 2480 萬美元，其中包括數位資產公允價值變動的 1910 萬美元非現金項目，以及對 Airgraft 投資單獨計提的 180 萬美元減值。營業虧損為 330 萬美元，上半年經營活動所用現金合計約 710 萬美元。

SEC 於 7 月 22 日批准了納斯達克新的 500 萬美元上市證券市值（MVLS）要求，但於 7 月 29 日在審查該決定期間暫緩了這項批准。若該規則生效，連續 30 個交易日低於門檻將觸發員工下市認定，且不提供一般合規期間，提出聽證請求也不會暫停交易停牌。Greenlane 表示，截至 8 月 14 日其將低於該門檻，並正在評估未具體說明的替代方案以提高上市證券市值。

嚴峻的股價門檻

庫存減記本身不會機械性地導致上市失敗。納斯達克的 MVLS 指標採用合併收盤買價乘以已上市證券數量，而非 Greenlane 的 BERA、現金或協議資產價值。然而，這些餘額仍會間接產生影響，因為它們會影響投資人估值和融資選項。

以 Greenlane 披露的 694,544 股及其 8 月 13 日收盤價 1.93 美元計算，單日代理值約為 134 萬美元。在股數固定的情況下，達到 500 萬美元需要股價約為每股 7.20 美元，較 1.93 美元高出約 273%。從數學上並非必須進行攤薄性融資——股價充分回升即可在無需發行新股的情況下提升 MVLS——但 Greenlane 並未披露具體途徑。

根據 CryptoSlate 數據，BERA 在過去 90 天內下跌了 62.08%，目前較 2025 年 2 月 6 日創下的 14.99 美元歷史高點回落了 99.03%。該代幣的跌勢反映了山寨幣庫存面臨的更廣泛壓力，因在 2025 年漲勢期間大量買入數位資產的上市公司正面臨按市價計值虧損和上市審查。Greenlane 的案例與其他加密貨幣庫存持有者的命運相似，這些公司為了維持符合交易所規則，要麼出售持倉，要麼攤薄股東權益。

本文僅供參考，不構成投資建議。