核心要點：
- 灰度 Zcash 信託 (ZCSH) 的日均交易量從 2 月份的水平翻了一番，在 4 月份達到 170 萬美元，表明機構興趣重新燃起。
- Zcash 網絡的使用量也大幅飆升，以私有“屏蔽”狀態持有的 ZEC 代幣比例達到近 30% 的歷史新高。
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灰度 Zcash 信託交易量翻倍至 170 萬美元，隱私使用率創歷史新高
灰度 Zcash 信託 (ZCSH) 是機構獲取隱私幣 Zcash 敞口的關鍵工具，其 4 月份的日均交易量翻了一番，達到 170 萬美元，創下自 1 月以來的最高水平，背景是鏈上隱私使用量激增。
“灰度 Zcash ETF 交易量自 2 月以來翻倍，反映了市場的成熟，”一家加密貨幣研究公司的分析師在 BitcoinWorld 的報告中指出。“投資者不再僅僅購買比特幣和以太坊。他們正在向 Zcash 等具有獨特技術優勢的小眾資產進行多元化投資。”
根據 The Block 和 BitcoinWorld 的數據，這一交易量峰值代表了從 2 月份 80 萬美元低點的顯著回升。儘管仍低於 2025 年底超過 300 萬美元的高點，但持續的月度增長表明投資者興趣正在恢復。Zcash (ZEC) 的價格也隨之做出反應，在過去 30 天內上漲了 50% 至 320 美元，儘管年初至今仍下跌約 35%。
灰度信託交易興趣的恢復得到了 Zcash 網絡核心價值主張基本面加強的支撐。保存在屏蔽池（提供增強的交易匿名性）中的 ZEC 供應量已達到創紀錄的高位，佔所有流通代幣的近 30%。
屏蔽供應量創歷史新高
隱私資金的增長是由網絡最先進的屏蔽池 Orchard 推動的，其規模在過去一年中從 192 萬 ZEC 激增至 455 萬 ZEC。這表明了一種結構性趨勢，即用戶正將資金轉移到網絡最安全的隱私功能中，而不僅僅是持有代幣進行投機。
屏蔽地址使用量的增加表明，在去中心化金融 (DeFi) 和數據保護至關重要的企業應用等領域，對機密交易的需求正在增長。這種鏈上實用性與在其他數位資產中常見的投機興趣形成了鮮明對比，並可能提供更長期的穩定價值主張。
邁向 ETF 之路
ZCSH 信託的表現被密切關注，作為受監管機構對隱私資產興趣的實時指標。灰度已經向美國證券交易委員會 (SEC) 提交了註冊聲明，申請將該信託轉換為正式的現貨 ETF。
持續保持在 200 萬美元大關以上的交易量可能會加強 ETF 獲批的論據。Zcash ETF 的成功也可能為追蹤門羅幣 (Monero) 或達世幣 (Dash) 等其他隱私幣的類似產品鋪平道路，儘管它們可能面臨嚴格的監管審查。
本文僅供參考，不構成投資建議。
