葛蘭漢示警：SpaceX IPO 恐為26年來第三大泡沫

曾準確預測網路泡沫崩盤與房市崩盤的投資人葛蘭漢（Jeremy Grantham）在7月5日聲明中指出，SpaceX 的首次公開募股（IPO）可能標誌當前多頭市場的頂部。

曾預測2000年網路泡沫崩盤及2008年房市崩盤的葛蘭漢表示，SpaceX 的首次公開募股可能標誌當前多頭市場的頂部，加入了一群警告估值已膨脹至不可持續水準的資深投資人行列。

「SpaceX IPO 標誌著一個巨大泡沫的頂點，」GMO 共同創辦人兼首席投資策略師葛蘭漢表示。這位87歲的投資人以其在1980年代末避開日本股市、在網路泡沫狂熱中迴避科技股，以及在2008年金融危機前限制房地產曝險的紀錄而聞名。

葛蘭漢的示警正值 SpaceX 準備進行多年來最受期待的公開上市之際。這位億萬富翁還曾稱比特幣是一種「毫無用處的投機性資產」，將會崩跌至「零」，並在6月26日接受 CNBC 採訪時預測，加密貨幣將會「逐漸消失……不是轟然一聲，而是嗚咽終結。」他指出，比特幣當時交易價格為58,319美元，較歷史高點下跌45%，而同期黃金則飆升了20%。

這位知名市場空頭人士的評論可能打擊 SpaceX IPO 的市場熱情，並引發股市整體更為謹慎的氣氛。若此論述獲得認同，隨著投資人權衡身處市場頂部的風險，可能加劇成長股及高知名度 IPO 的波動性。這項示警出現之際，標普500指數正交易於接近歷史新高水準，漲幅集中在少數幾檔搭上人工智慧浪潮的科技股。

精準預測頂部的紀錄

葛蘭漢的過往紀錄使其示警具有分量。他在1980年代末日本資產價格泡沫高峰時期避開了該國股市與房地產，在1990年代網路泡沫期間迴避了科技股，並在2008年全球金融危機前限制其對房市泡沫的曝險。每一次精準判斷都發生在重大市場回調之前——日經225指數自1989年高點下跌超過80%，而標普500指數則從2007年高點下跌約50%。

這位 GMO 共同創辦人一直以來對多種資產類別的估值過高問題直言不諱。在6月26日 CNBC 專訪中，他形容加密貨幣在現實世界中幾乎沒有實際用途，表示沒有人用它進行日常交易，且其主要用途是促進非法活動。他澄清其批評並不延伸至加密貨幣所依託的區塊鏈技術。

SpaceX IPO 作為市場風向標

SpaceX 的公開上市將檢驗市場在經歷大幅上漲後對高成長公司的投資胃納。這家由馬斯克（Elon Musk）創立的公司憑藉其可重複使用火箭技術及 Starlink 衛星網路業務主導了太空發射產業，該業務已發展至服務超過100個國家的客戶。

葛蘭漢的示警為投資人日益升高的謹慎情緒再添一筆。這些投資人認為當前狀況與過去投機高峰存在相似之處。SpaceX IPO 的市場反應將成為整體市場風險胃納的風向標：強勁的首秀可能推動進一步上漲，而疲弱的表現則可能加速回調。該公司尚未披露其 IPO 價格區間、股票數量或預期估值，投資人僅能根據二級市場活動來評估需求。

葛蘭漢發出預測的時機值得關注。上一次高知名度 IPO 引發資深投資人如此嚴厲示警是在2021年 SPAC 熱潮期間，當時多家透過空白支票公司上市的公司後來交易價格低於上市定價。SpaceX 憑藉其在發射服務與衛星網路領域的主導地位，基本面有所不同，但估值問題依然懸而未決。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。