GRAIL 市值蒸發 22 億美元，集體訴訟緊接試驗失敗而來

GRAIL Inc. 在 2 月 20 日因 NHS-Galleri 試驗未能證明能降低晚期癌症發生率，市值蒸發 22 億美元，並引發一宗證券集體訴訟。

訴狀指控：「被告向投資人提供極為正面的陳述，同時卻散播重大虛假及誤導性陳述，並隱瞞有關 GRAIL 的 NHS-Galleri 試驗真實狀況的重大不利事實。」該訴訟由 Rosen Law Firm 提出，旨在代表在 2025 年 5 月 13 日至 2026 年 2 月 19 日期間購買 GRAIL 普通股的投資人。

根據訴狀，三年的追蹤期不足以顯示主要終點——即降低第三至第四期癌症發生率——是否能夠達成。被告一再拒絕提供 NHS-Galleri 研究的詳細頂線結果或其他數據，可能隱瞞了已知的趨勢線，這些趨勢線顯示要么需要更長的時間表，要么達成統計學上顯著降低的可能性已經減弱。當真實細節曝光後，股價暴跌，市值蒸發 22 億美元。

GRAIL 是 Illumina Inc. 分拆出來的子公司，於 2024 年上市，承諾推出一種能夠在早期階段檢測多種癌症的血液檢測技術。NHS-Galleri 試驗與英國國家醫療服務體系（NHS）合作進行，是該投資論點的核心。此次試驗失敗對公司核心技術及其大規模商業化 Galleri 檢測的能力提出了根本性問題。GRAIL 此前曾報告第一輪篩檢結果正面，但完整數據顯示，試驗設計不足以在指定時間內證明主要終點。

主導原告截止日期為 2026 年 8 月 4 日。希望擔任主導原告的投資人必須在該日期前向法院提出申請。此案凸顯了臨床階段診斷公司所固有的二元風險，即單一試驗結果即可決定整個企業的發展軌跡。GRAIL 的下一個催化劑將是 NHS-Galleri 延長追蹤期內任何進一步的數據披露，或是董事會可能考慮的潛在戰略替代方案。

本文僅供參考，不構成投資建議。