高盛目標2030年前另類資產達7500億美元

高盛正在追逐其所估計約2兆美元的私募市場機會，而該公司已為其希望佔有的份額設定了明確數字。

高盛設定目標，在2030年前將另類資產管理規模提升至7500億美元，從當前4290億美元的基礎出發，追逐該公司估計約2兆美元的私募市場機會。這項雄心涵蓋私募信貸、私募股權、房地產與基礎設施。

「僅私募信貸市場的總資產規模就約達3.5兆美元，其中直接貸款約1.6兆至1.7兆美元，」高盛執行長蘇德巍在第一季財報電話會議上表示。與此相鄰的是約4兆美元企業價值的私募股權池，來自贊助人持有的公司，正等待退出機會。

此目標依賴每年750億至1000億美元的募資規模。高盛在2026年第一季募得260億美元的第三方另類資產總額，其中包括100億美元用於私募信貸策略。2025年全年募資創下1150億美元的紀錄，自2019年以來累計募集的另類資產總額已達4640億美元。目前的運營節奏已足以支撐此一發展軌跡。

這項轉型將資本密集的資產負債表業務，轉變為資本輕盈的經常性收益流。第一季管理費及其他費用年增14%，而全公司資產管理規模創下3.65兆美元的歷史新高，並錄得620億美元的長期收費型淨流入——這是連續第33個季度實現正流入。

業績背景

高盛2026年第一季財報顯示，當另類資產飛輪與熱絡的交易市場同步運轉時所帶來的效應。該公司每股盈餘達17.55美元，較市場共識的16.24美元高出8.07%，淨營收為172.3億美元。淨利潤56.3億美元，年增18.83%。股東權益報酬率達19.8%，有形股東權益報酬率達21.3%，遠高於其14%至16%的週期平均目標。

顧問業務收入年增89%至14.9億美元，投資銀行業務總費用收入成長48%至28.4億美元。該季公司向股東返還了64億美元。

2兆美元的差距

高盛當前另類資產規模與整體可觸及市場之間的差距，定義了這項機會。自2022年利率上升擴大買賣雙方報價差距以來，私募股權退出一直受到制約。根據高盛數據，分配給有限合夥人的現金回報率每年在9%至13%之間，而長期平均水準為20%至25%。

流動性枯竭刺激了對結合債務與股權特性的混合融資結構的需求。阿波羅全球管理公司僅其混合投資業務就超過1000億美元。高盛自身的另類資產平台涵蓋直接貸款、私募股權、房地產和基礎設施，使其能夠抓住部分需求。

高盛股價7月2日收於1021美元，年初至今上漲17.26%。分析師共識目標價978.35美元目前已低於當前股價，顯示市場已將大部分成長題材反映在價格中。對投資人而言，問題在於7500億美元的目標——及其所能產生的費用收入——能否推動股價從此處進一步上揚。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。