高盛下調油價預測，波灣供應恢復至正常水準的63%

高盛下調油價預測，波斯灣原油供應回升至正常水準的63%，布蘭特原油隨之回落至戰前水準。

高盛下調油價預測，因荷姆茲海峽油輪交通恢復，該行分析顯示波斯灣地區石油出口總量已回升至正常水準的63%。布蘭特原油週四在歐洲交易中下跌1.1%至每桶73.10美元，西德州中級原油下跌0.9%至每桶69.70美元——兩大基準均逼近伊朗衝突爆發前的水準。

高盛全球大宗商品研究聯席主管莎曼珊·達特在CNBC節目《Squawk on the Street》上表示：「市場可能正在推斷中東供應迄今的迅速恢復，並已將預期的未來盈餘納入定價。除了現貨價格的拋售之外，市場越來越質疑其先前認為長天期價格需要納入持續性安全溢價的假設。」

快速正常化已將布蘭特原油期貨曲線推入正價差，9月合約交易價格高於8月合約——Ritterbusch & Associates分析師稱，此結構「更像是大量供應盈餘的典型特徵，而非目前全球庫存極低的情況。」這一轉變標誌著今年稍早將布蘭特原油推升至每桶100美元以上的戰爭溢價出現了戲劇性逆轉。歐洲能源類股隨原油走低，義大利埃尼集團下跌1%，英國石油下跌0.8%，殼牌在倫敦交易中下跌0.5%。

供應恢復對油價的影響遠不止於此。 據知情官員透露，伊朗正推動對荷姆茲海峽的安全、安檢與環境服務收費，估計此一安排每年可為相關國家帶來400億美元的收入。該政權正在研究全球模式，包括土耳其對達達尼爾海峽通行徵收的金法郎稅。對石油市場而言，關鍵問題在於供應正常化能否持續——抑或當前的正價差結構是否對一個仍擁有歷史低位庫存的市場進行了過度修正，正如Ritterbusch所指出的那樣。將於7月到期、交易最活躍的布蘭特原油期貨合約週四下跌1.3%至每桶72.88美元，而西德州中級原油本月迄今已下跌近30%。

本文僅供參考，不構成投資建議。