金價突破4,400美元，GDX礦業ETF終於跟上漲勢

黃金於8月11日突破每盎司4,400美元，VanEck黃金礦業ETF終於隨之上揚。

根據世界黃金協會（World Gold Council）數據，全球央行在2026年第二季共購買289噸黃金，年增62%，其中中國人民銀行7月增持20噸，為連續第21個月累積黃金儲備。

現貨黃金於8月13日報每盎司4,409美元，較前一交易日上漲41美元，此前美國7月CPI年增率由3.5%放緩至3.4%。目前金價仍較1月創下的歷史高點5,608美元低21.6%，此前曾於7月13日跌至3,997美元。

瑞銀（UBS）預測黃金將於2027年上半年達到每盎司5,000美元，前提是聯準會在2027年降息前維持利率不變。截至8月6日，10年期抗通膨債券（TIPS）殖利率為2.43%，仍是決定金價走向的關鍵變數。

GDX追蹤黃金31%的年增幅

VanEck黃金礦業ETF（NYSEARCA:GDX）在春季修正期間表現落後於金價後，如今已開始跟進黃金的上升趨勢。該基金近期的漲勢緊隨金價自7月13日3,997美元的低點回升，當時COMEX期貨年內跌幅轉為負值。

黃金的50日移動平均線位於4,200美元附近，自3月以來一直構成阻力。8月7日收盤價4,399.70美元——單週上漲292美元，為1月以來最大週漲幅——成功突破該水準。下一個技術目標是位於4,500美元附近的200日移動平均線。

中國人民銀行截至7月底將黃金儲備增加至2,366噸，當月增持64萬盎司，為2023年10月以來最大單月增幅。根據世界黃金協會數據，波蘭和捷克也位居第二季主要買家之列。

需求結構已出現轉變：央行和實體買家支撐市場，而投資需求則有所下滑。第二季ETF資金流出總計45噸，其中美國基金上半年錄得61噸的淨流出。第二季總需求（含櫃檯交易）為1,269噸，與去年同期大致持平，但上半年總值創下3,800億美元的歷史新高。

美國7月就業報告顯示，非農就業人數減少23,000人，較市場預期低逾100,000人；平均時薪年增3.2%，為2021年5月以來最慢增速。該數據使市場對9月升息的押注從約61%有所下降。

瑞銀對2027年上半年的5,000美元目標，取決於聯準會在恢復降息前維持政策利率不變。若通膨數據意外上行且聯準會於9月升息，金價可能重新測試4,000美元區間低端。

本文僅供參考，不構成投資建議。