金價持穩於4,450美元附近 美伊談判再添變數

金價週四在每盎司4,450美元附近回穩，由於華盛頓與德黑蘭之間關於潛在和平協議的信號相互矛盾，交易員在關鍵美國通膨數據出爐前持續保持謹慎。

美國總統川普表示，他不會急於與伊朗達成核協議，並警告德黑蘭試圖拖垮他的策略不會奏效。與此同時，金價維持在每盎司4,450美元附近，布蘭特原油則徘徊在戰爭時期的高點。

Zaner Metals副總裁兼資深金屬策略師Peter Grant表示：「最大的影響因素仍然是中東局勢。市場一度存在一些持續的樂觀情緒，但隨著情勢不斷拖延，這種樂觀情緒正在消退。」

現貨黃金週四早盤交易於4,450.09美元，本週累計下跌1.3%，為3月30日以來最低水平。6月交割的美國黃金期貨結算價為4,448.90美元。伊朗國家電視台報導稱，德黑蘭已獲得一份諒解備忘錄草案框架，內容包括在一個月內恢復荷莫茲海峽的商業航運至戰前水平，以換取美軍撤離並解除海軍封鎖，金價一度收窄跌幅。但隨後川普週三對記者表示，他「不在乎期中選舉」，並警告伊朗無法拖垮他，市場樂觀情緒旋即消退。

荷莫茲海峽的實質關閉——該海峽承載全球約21%的海運石油貿易——已推動布蘭特原油自2月底美以聯軍對伊朗發動軍事行動以來上漲31%，加劇了通膨預期，並促使市場押注聯準會將在年底前升息25個基點。較高的利率對不孳息的黃金構成壓力。明尼阿波里斯聯準銀行總裁Neel Kashkari週三表示，聯準會必須專注於控制通膨風險，儘管現在預測何時改變政策利率仍「為時過早」。

市場目前聚焦於即將在週四公布的美國4月個人消費支出物價指數。整體PCE預計年增3.8%，高於3月的3.5%；而核心PCE——聯準會偏好的通膨指標——預估為3.3%，前值為3.2%。若數據高於預期，將強化貨幣政策緊縮的論據，並可能將金價推低至3月底以來一直守住的4,400美元支撐位下方。

伊朗的雙軌策略

美國國務卿盧比歐週三表示，與伊朗的談判已取得一些進展，美方將「盡一切可能讓外交手段取得成功」。然而，川普仍保留軍事選項。伊朗同時採取外交途徑——參與草案框架的討論——並持續在荷莫茲海峽附近進行無人機和水雷行動，引發美軍的打擊回應。上一次類似對峙發生在1980年代兩伊油輪戰期間，當時原油價格在六個月內飆升逾50%，直至停火協議恢復航運才回落。

金價下一步走向

金價的走勢取決於兩個變數：美國與伊朗是否達成可驗證的協議以重新開放海峽，以及4月PCE數據是否確認能源驅動的通膨正在加速。若PCE數據高於3.8%，升息預期可能進一步升溫，推動金價跌向4,300美元。若數據溫和且外交進展重現，則可望出現緩解性反彈，將金價帶回4,500美元附近。根據CME FedWatch數據，目前交易員認為聯準會6月會議維持利率不變的機率為62%，其餘概率則傾向於升息。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。