金價上漲2% 原油下跌及溫和PCE預期提升避險吸引力

黃金價格在5月26日上漲2%至每盎司4,623.80美元，因原油價格下跌及通膨預期溫和，支撐了殖利率走低。

「黃金正受惠於油價緩解以及市場預期核心PCE溫和的雙重順風，」OANDA高級市場分析師Kelvin Wong表示。「若數據證實通膨放緩，則降息的理由將更加充分，從而消除黃金的一項關鍵阻力。」

布蘭特原油下跌1.8%至每桶96.20美元，延續上週從100美元以上高點回落的趨勢，主因為美伊緊張局勢趨緩。能源成本下降降低了通膨預期，進而支持市場對聯準會可能在今年稍後降息的預期。美國10年期實質殖利率下滑6個基點至1.82%，從而降低了持有不孳息黃金的機會成本。

市場定價的轉變顯著。根據CME Group數據，聯邦基金期貨目前顯示9月前降息的機率為62%，高於一週前的48%。此一定價重估發生在一系列經濟數據轉弱以及聯準會官員承認通膨取得進展的評論之後。將於5月29日公布的核心PCE物價指數預計月增0.2%，為今年以來的最小增幅。

交易所數據顯示，截至5月23日的一週內，COMEX黃金庫存減少3.2%至1,840萬盎司，為2月以來最低。官方數據顯示，中國人民銀行4月增持12噸黃金儲備，實體需求仍獲央行支撐。世界黃金協會報告指出，全球央行第一季黃金購買總量達93噸，新興市場央行持續推動儲備多元化，減持美元資產。

白銀跟隨黃金漲勢，上漲2.3%至每盎司78.12美元。鉑金上漲1.1%至每盎司1,972.40美元，鈀金上漲0.8%至每盎司1,395.60美元。整體貴金屬族群受惠於相同的宏觀順風因素——實質殖利率走低及美元走弱，美元當日對一籃子主要貨幣下跌0.3%。

黃金報價4,623美元，較4月22日創下的歷史高點4,690美元低1.4%。若突破該水準，下一個目標將看至4,750美元區域，而支撐位則位於4,500美元（50日移動均線）。5月29日公布的PCE數據將為價格指引下一步方向。若數據符合或低於0.2%的市場共識，可能推動黃金重新挑戰歷史高點；而若數據高於預期，則可能引發回調至支撐位。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。