黃金持穩於每盎司4,200美元附近，消費者信心優於預期

黃金持穩於每盎司4,200美元附近，因6月美國消費者信心升幅優於預期，同時通膨預期從前月高點回落，為貴金屬短期走勢釋出好壞參半的信號。

金價週五在倫敦交易時段約在每盎司4,200美元附近波動，較當日幾無變動。此前密西根大學6月消費者信心指數初值從5月的44.8升至48.9，優於路透彙整的市場預估46.0。該讀數創下自4月以來最高水平，並終止了此前連續兩個月、將指數推至歷史低點的跌勢。

「低收入消費者的信心增幅尤為顯著，這與汽油佔其預算比重較大的情況一致，」消費者調查主任Joanne Hsu在報告中表示。「消費者仍專注於餐桌上的生計問題。他們感受到近期通膨升溫帶來的壓力，並擔心高通膨在未來可能仍將難以消退。」

調查顯示，一年期通膨預期從5月的4.8%降至4.6%，而五年期展望則從3.9%下滑至3.4%，創下自2023年10月以來長期通膨預期的最大單月跌幅。通膨預期的回落降低了聯準會維持激進政策立場的迫切性，這可能透過緩解實質殖利率和美元的壓力來支撐金價。

金價目前仍較1月29日創下的每盎司5,595美元歷史高點下跌超過22%，原因是降息預期崩潰以及推動第一季漲勢的地緣政治緊張局勢緩解。4月CPI年增3.8%（為2023年5月以來最高）是金價轉折的關鍵點。根據高盛的數據，市場目前預測年底前升息機率為20%。

結構性需求持續為此次修正提供底部支撐。中國人民銀行5月再增持9.95噸黃金儲備，為連續第19個月增持，使其總持倉量達到2,331.52噸。根據世界黃金協會的數據，2025年全球央行總計購買了1,237噸黃金，為連續第三年超過1,000噸。2026年第一季全球黃金需求達到創紀錄的1,930億美元。

5月CPI即將來襲，成下一個催化劑

週三公布的消費者物價指數是金價短期內最重要的催化劑，市場預估整體CPI年增率將從4月的3.8%加速至4.2%。若讀數達到或高於該水平，將驗證法國巴黎銀行和高盛關於聯準會下一步可能升息的觀點，從而推高實質殖利率，並可能導致金價持續跌破4,200美元。若數據低於預期，則將為金價在聯邦公開市場委員會6月16日至17日會議（這是新任主席凱文·沃什於5月15日上任以來的首次會議）前反彈至4,500美元打開大門。

生產者物價指數將於週四公布，提供批發成本壓力的次要參考，但金價的短期方向將主要取決於週三上午的整體CPI數字。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。