金價穩守4,050美元上方 通膨降溫抑制聯準會升息預期

美國通膨數據降溫抑制了聯準會升息押注，金價穩守每盎司4,050美元上方，但美元走強限制了漲幅。

世界黃金協會在其最新展望中表示，在經濟溫和成長、通膨降溫但仍處於高檔的情況下，預計金價將大致維持在目前水準上下約5%的區間內波動。

聯準會7月會議將聯邦基金目標利率維持在3.50%至3.75%區間，但有三名官員反對並支持升息25個基點。6月核心個人消費支出（PCE）物價指數月增0.1%，年增率放緩至3.3%；第二季國內生產毛額（GDP）年化成長率從第一季的2.1%放緩至1.5%。根據CME集團的FedWatch工具，交易員目前認為9月升息機率為63%，低於一周前的逾80%。美元指數週五上漲約0.3%，此前週四下跌2.4%，創下2023年1月以來最大單日跌幅。

金價7月上漲逾1%，為五個月來首度單月上揚，使金價維持在具心理重要性的4,000美元關卡上方。美伊緊張局勢升溫以及原油價格走高——紅海局勢一度將布蘭特原油推升至每桶100美元上方，目前回落至每桶86美元以下——持續支撐避險需求。下一個關鍵事件是聯準會9月會議，9月17日的利率決議可能決定近期走勢方向。

Jefferies全球股票策略主管克里斯多福·伍德表示，投資人在歷經長時間的觀望後，應重新開始累積黃金和黃金礦業股。伍德在近期發表的《貪婪與恐懼》報告中寫道：「經過長時間的暫停調整後，投資人重新開始累積黃金和黃金礦業股的時機已經到來。」他並將當前的AI投資熱潮與網路泡沫相提並論。

Kama Jewelry董事總經理柯林·沙阿表示，黃金正處於多空力量的拉鋸之中。沙阿表示：「金價在4,080美元附近的穩定韌性，反映出市場正在平衡兩股強大力量——鷹派的貨幣政策以及中東不斷升級的地緣政治風險。」「雖然聯準會維持利率不變並降低了短期內9月升息的預期，但黃金的避險吸引力可能重新抬頭。」

LKP Securities副總裁研究分析師賈廷·特里維迪預期，MCX黃金近期將在14萬至14.4萬盧比區間內交易，下一步重大走向將取決於即將公布的美國經濟數據以及聯準會政策預期。

聯準會政策路徑仍是關鍵變數

美元自週四急跌後的回升暫時壓抑了金價的上行空間，但整體宏觀背景仍具支撐。隨著核心PCE年增率放緩至3.3%、第二季GDP成長放緩至1.5%，市場正在反映聯準會政策路徑將更為溫和。然而，中東緊張局勢再起以及能源成本上升可能使通膨前景更加複雜，短期內金價料將維持波動。相較之下，白銀近期表現落後於黃金，由於工業需求轉弱，白銀價格走低。

本文僅供參考，不構成投資建議。