市場押注聯準會升息推強美元 黃金跌破4,300美元

黃金價格跌至四週以來最低水準，跌破每盎司4,300美元，因美元走強與美債殖利率攀升，對這種不孳息金屬構成更大的壓力。

根據美聯社數據，10年期美債殖利率升至4.80%，為2025年初以來最高；5年期美債殖利率則觸及4.55%，創2025年10月以來最強水準。殖利率上升提高持有黃金的機會成本，並支撐與金價呈反向走勢的美元。

聯準會主席沃什表示，若通膨持續處於高位，央行可能仍會在未来數月內調升短期利率；交易員正在評估下次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議升息50個基點的可能性。黃金上週一度在4,400美元附近回穩，隨後跌勢加深，ETF資金流出反映市場正轉向具孳息的資產。

即時支撐位位於4,350至4,300美元之間，阻力位則在4,450至4,500美元，此處亦為50日均線所在位置。下一個考驗是美國CPI報告及聯準會官員言論，這些因素可能強化或緩和升息押注。

伊朗緊張局勢增添雙向風險

美國與伊朗之間的緊張升級，為貴金屬市場注入雙向動態。若衝突加劇，避險買盤可能推升金價；但就目前而言，美元走強與殖利率攀升仍是主導壓力。作為與黃金關係最密切的姊妹金屬，白銀同樣因美元走強而回落至每盎司近66美元，顯示整個貴金屬板塊回檔的廣度。

全球債券拋售全面擴大

這波跌勢是政府債務更廣泛重新定價的一部分。歐元區8月通膨率跳升至3.3%，創三年來最高水準，推升德國10年期公債殖利率至3.35%，為逾15年來最強。英國10年期公債殖利率達5.14%，接近2008至2009年金融危機時期所見水準。在美國，國會預算辦公室（CBO）預估今年預算赤字將突破2兆美元，約占經濟規模的6%，聯邦政府總負債達40兆美元。

黏性通膨、政府大量舉債，以及大型科技公司為籌資興建AI資料中心而發行債券等因素疊加，持續對殖利率構成上行壓力——此一背景在歷史上向來壓制金價。若CPI數據高於預期，可能進一步強化升息押注，並將金價推向支撐區間下端；反之，任何物價壓力放緩的跡象，都可能觸發金價反彈至4,500美元。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。