美元貶值交易吸引投資人，金價攀升至4,618美元

亞洲盤現貨黃金上漲0.53%，報每盎司4,618.89美元，延續單週2.23%的漲幅，貶值交易吸引新的買盤進場。

澳盛銀行（ANZ）在報告中指出：「由於美元貶值交易持續吸引投資人買盤，金價面臨的下行空間有限。」

黃金期貨上漲0.45%，報4,674.46美元；白銀期貨則上漲1.41%，報68.99美元。金價過去一個月累計上漲13.32%，過去一年上漲35.98%，目前接近三個月高點。此前美國通膨數據使聯準會維持謹慎的政策立場。

美國7月PCE物價指數年增3.7%，遠高於聯準會2%的目標，市場焦點轉向聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）於8月28日在傑克森霍爾（Jackson Hole）的演說。黃金52週價格區間介於3,384.46美元至5,595.46美元之間。

美元與殖利率主導交易

美元指數上漲0.11%，報98.95；10年期美國公債殖利率則維持在4.64%附近。較高的殖利率通常對金價構成壓力，但黃金展現的韌性反映出投資人對沖貨幣貶值的需求，因通膨仍高於目標水準。美元的小幅走強並未阻卻黃金買盤，金價在亞洲時段持續站穩4,600美元關卡上方。

貴金屬板塊持續處於多頭行情，金價過去一年累計漲幅超過三分之一。貶值交易——即買入實體資產以對沖貨幣貶值與財政擴張風險——同時吸引機構與散戶資金流入。白銀漲幅更為強勁，反映相同動能，黃金／白銀比率持續壓縮，工業需求為貨幣性買盤增添助力。

印度MCX黃金期貨（2026年10月5日到期合約）下跌0.43%，報162,115盧比，跟隨國際盤走軟。印度貝爾高姆（Belgaum）地區24K純金零售價維持在每10公克16,375盧比，位於8月14,400至16,397盧比的區間內。22K金價為15,010盧比，18K為12,281盧比。

後市展望

沃什週五於傑克森霍爾的演說將是下一個關鍵事件。任何暗示聯準會將在更長時間內維持高利率的訊號，都可能對金價構成壓力；若釋出鴿派傾向，則將強化貶值交易敘事。金價上次突破4,700美元是在8月26日，隨後回落，技術指標顯示超買訊號。若能持續站上4,650美元，將為挑戰近期高點4,703美元打開通道；若跌破4,600美元，可能引發獲利了結，測試4,550美元支撐區。

本文僅供參考，不構成投資建議。