通用汽車獲利超預期14%，Mobileye揭示汽車科技分野

通用汽車（General Motors）公布第二季調整後每股盈餘為3.57美元，較市場共識高出14%，而Mobileye的財報則顯示自動駕駛市場正在降溫。

通用汽車管理層表示：「穩健的執行力與嚴格的定價策略推動了此次超標。」這是該公司連續第16季獲利優於預期。

營收達480億美元，年增1.9%，較市場共識高出3%。通用汽車將全年調整後息稅前利潤（EBIT）指引上調至140億至160億美元，為今年內第二次調升，並將調整後每股盈餘指引上調至12至14美元。調整後汽車業務自由現金流預測亦上調至95億至115億美元。

這些業績凸顯了通用汽車在北美的定價紀律，該地區第二季調整後EBIT利潤率回升至8.6%。然而，25億至35億美元的關稅風險，以及自2025年下半年以來近110億美元的電動車重組成本，令前景蒙上陰影。

通用汽車北美業務上半年調整後EBIT利潤率為9.3%，重返管理層目標區間8%至10%。公司在首六個月內產生了63億美元的調整後汽車業務自由現金流，並透過股票回購返還了28億美元。

軟體收入正成為越來越重要的貢獻來源。通用汽車預計今年軟體相關已確認收入將超過30億美元，遞延收入則接近75億美元。OnStar訂閱服務持續成長，Super Cruise也正擴大應用至更多車型。

公司面臨來自關稅、大宗商品通膨以及日益上升的在地化生產成本的阻力。包括物流在內的大宗商品通膨，預計將在2026年共計達到12億至17億美元。今年100億至120億美元的資本支出也削弱了財務靈活性。

自動駕駛技術公司Mobileye公布的財報與通用汽車的樂觀局面形成對比。該公司的展望反映出先進駕駛輔助系統的採用速度低於預期，顯示實現全自動駕駛的道路仍比許多投資者預期的更為漫長。

通用汽車股價在財報公布後上漲約5%。該股目前交易價格為預期盈餘的5.8倍，低於福特汽車，僅為特斯拉估值的一個零頭。

此次上調財測顯示，通用汽車預期其卡車產品線與軟體業務將推動獲利持續成長。投資者將關注未來幾季新一代雪佛蘭Silverado與GMC Sierra的上市情況，以尋找利潤率擴張的跡象。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。