全球股市五月飆升5% 市場廣度擴大不再獨厚科技股

全球股市五月漲近5%，2026年漲幅突破10%，漲勢已從大型科技股擴散至更廣泛的市場板塊。

全球股市五月上漲4.8%，年初至今漲幅突破10%，受第一季獲利成長22%推動，漲勢從科技股擴散至更廣泛的市場板塊。

「市場正受到基本面改善而非估值擴張的支撐，」U.S. Bank Asset Management Group首席股票策略師Terry Sandven表示。「我們看到國內外市場同步走強，無論是大盤股還是小盤股均有表現。」

標普500指數五月攀升5.2%，收於7,600點的歷史新高；那斯達克綜合指數上漲8.4%；道瓊工業平均指數上揚2.8%。資訊科技類股飆升15.9%，但標普500指數11大類股中有8個類股在該月收跌。根據道瓊市場數據，市場廣度在最後一週有所改善，57.2%的標普500成分股股價高於200日均線，高於五月初低於50%的水平。

市場廣度的擴大顯示漲勢仍有延續空間。等權重標普500指數已連續兩週表現優於市值加權指數，而小型股羅素2000指數年初至今已上漲17.6%，超越標普500指數的10.7%漲幅。投資人目前關注週五將公布的五月就業數據，以確認經濟能否維持獲利成長動能。

根據道瓊市場數據，這兩個月的飆漲——標普500指數四月和五月合計上漲16.1%——是自2020年5月以來最大的兩個月漲幅。這波漲勢由科技股領軍，隨著人工智慧支出推動大型科技公司資本支出，半導體股吸引了大部分投資資金流入。

然而，四月令策略師擔憂的集中度風險已開始緩解。Globalt Investments資深投資組合經理Keith Buchanan表示，過度依賴少數公司的狹窄市場存在風險，包括AI驅動的生產力成長可能以犧牲整體就業和消費者支出為代價。他認為，近期的市場廣度擴大是更健康的訊號。

市場廣度改善，更多股票加入漲勢

根據Bespoke Investment Group的數據，標普500指數的10日漲跌比在五月下旬轉為正值，此前該指標在月初處於負值。5月29日，有40檔標普500成分股股價距其52週高點差距在2%以內，高於兩週前的30檔。

Sandven表示，工業需求已趨於穩定，鐵路和貨運公司的經營狀況正在改善。消費者支出依然保持韌性，支撐了餐廳、零售商和旅遊類股，不過漲幅在高收入與低收入群體之間出現分化。

跨資產條件為股市漲勢提供了支撐。美國10年期公債殖利率維持在4.47%；原油價格上漲2.5%至每桶89.58美元；黃金下跌0.9%至每盎司4,553美元。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）下跌2.7%至15.32，顯示市場相較於過去一年均值顯得自滿。

「展望年底，股市阻力最小的路徑仍然是向上，」Sandven表示。「通膨相對穩定，利率趨於持平，獲利強勁。對股市而言，這是金髮女孩經濟。」

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。