全球股市Q2勁揚13%，寫下六年來最大季度漲幅

全球股市第二季飆升13%，創下2020年以來最佳季度表現，美國經濟韌性與人工智慧樂觀情緒為股市注入動能。

Capital Group分析師表示：「企業獲利正在飆升。」他們指出，標普500指數第一季獲利較去年同期成長28%，為2021年以來最快增速。

標普500指數週一上漲1.2%，收盤創歷史新高；道瓊工業平均指數首次收於52000點以上。那斯達克綜合指數上漲2.1%，終結連續五個交易日的頹勢。標普500指數所有11大類股均收高，其中科技與非必需消費品類股領漲。特斯拉上漲8.5%，Alphabet在成為道瓊成分股首日漲幅近5%。

市場關注的下半場問題在於，估值是否足以支撐進一步上漲。即便企業獲利增長強勁，估值指標已攀升至部分策略師認為偏高的水準。在新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）的鷹派立場下，聯準會至少有一半決策官員預期今年將升息，為市場增添另一層不確定性。

獲利成長超乎預期

根據富國銀行數據，標普500指數第一季獲利較去年同期成長28%，超出華爾街年初預估的幅度，為1991年以來（經濟衰退反彈年除外）最大。富達分析師形容，這樣的成長率「通常是在經濟復甦初期才會見到，而非處於創紀錄牛市第四年」。

估值浮現警示訊號

儘管獲利表現強勁，標普500指數年初至今已上漲逾7%，漲幅超過了獲利修正的速度。跨資產圖景進一步增添謹慎情緒。美元指數第二季上漲1.4%，對大宗商品與新興市場貨幣構成壓力。黃金創下逾十年來最大單季跌幅，重挫約14%；日圓兌美元貶破162關卡，觸及四十年低點。美國10年期公債殖利率維持在4.37%以上，反映出市場預期聯準會將維持高利率。

對於投資組合經理人而言，股市與其他資產類別之間的背離，為第三季開局營造了複雜的背景。標普500指數此波漲勢主要由少數超大型科技股帶動，引發市場對漲勢寬度的質疑。下一個重大考驗將在週四到來——屆時將公布個人消費支出物價指數，該數據將影響市場對聯準會7月會議的預期。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。