全球債券殖利率在美國6月就業數據公布前上漲2個基點

歐元區、英國、美國和日本政府債券殖利率週四小幅走高，投資者正在為可能影響聯準會利率路徑的美國6月就業報告做準備。

主要先進經濟體的政府債券殖利率週四同步攀升，美國10年期公債殖利率上漲1.8個基點至4.492%，交易員正準備迎接可能決定聯準會是否進一步收緊政策的6月就業數據。

SEB分析部主管卡爾·史坦納表示：「若結果符合預期——請注意過去三個月結果都優於預期——這意味著聯準會可以繼續將通膨目標置於就業目標之前。」

此波走勢跨越各地區同步進行。根據Tradeweb數據，德國10年期公債殖利率上升2.2個基點至2.898%，跟隨美國公債走高。英國公債殖利率攀升2.3個基點至4.784%，而日本10年期政府債券殖利率在東京早盤交易中上漲1.5個基點至2.715%。市場焦點集中於將在格林威治標準時間12:30公布的6月就業報告，由於美國獨立紀念日假期，該報告提前一天發布。

強勁的就業數據將強化聯準會優先考慮通膨而非就業的能力，可能使利率在更長時間內維持高位。若數據不如預期，則可能重燃降息押注。歐洲央行在辛特拉論壇上備受關注的研討會——由聯準會主席凱文·沃什、歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德、英國央行總裁安德魯·貝利和加拿大央行總裁蒂夫·麥克勒姆共同參與——KBC銀行分析師在一份報告中指出，「並未就貨幣政策的短期動態提供太多真正的新見解」，使市場焦點完全集中在數據上。

近期殖利率曲線明顯趨平，這是由短期債券殖利率上升而長期債券殖利率小幅走低所驅動。Capital Economics的詹姆斯·萊利表示，他「不會對曲線倒掛感到意外，但我們不認為美國經濟衰退即將到來」。曲線趨平受到多項因素推動：期限溢價下降壓低長期實質殖利率、強勁的經濟活動推高短期實質殖利率，以及油價暴跌對短期通膨預期形成下行壓力。萊利表示：「我們認為這波曲線趨平還有空間持續。」

在日本，財務省週四拍賣了約2.6兆日圓的10年期主權債券。花旗研究利率策略師藤木智久表示，他預計退休基金將在本次拍賣中展現需求，理由是日本政府退休投資基金在上個財政年度增加了購買活動。

由裕信銀行旗下的投資研究所分析師表示，隨著地緣政治緊張局勢緩解和能源價格下跌，政府債券的前景已經改善。然而，他們警告，各國央行的謹慎立場可能會阻止殖利率大幅下降。他們預計，在未來幾季，美國10年期公債殖利率將在約4.5%附近交易，而德國10年期公債殖利率則接近3%。分析師指出，短期美國公債殖利率有下降空間，因為升息預期似乎過於激進，而長端則仍更容易受到財政風險影響。

裕信銀行投資研究所也認為，歐元區政府債券的價值優於美國公債，理由是美國面臨更大的財政風險。他們預計10年期義大利BTP與德國公債的殖利率差將維持在約70個基點，而週三收盤時為78個基點。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。