費森尤斯醫療獲利超預期23% 美國透析量下滑拖累股價

費森尤斯醫療第二季營業利益成長23%至5.69億歐元，優於市場共識，惟美國治療量疲弱拖累股價。

「我們已完成了美國診所的整合，」執行長海倫·吉薩表示，公司關閉了約100家診所以精簡其網絡。

集團營收按固定匯率計算成長4%至48.61億歐元，略高於市場共識的47.92億歐元。排除特殊項目的淨利成長13%至3.03億歐元（3.49億美元），優於2.88億歐元的市場預估值。每股基本盈餘為0.81歐元，優於0.68歐元的共識預期。

本季美國可比治療量下降0.9%，跌幅較前一季更為陡峭，拖累其美國存託憑證在紐約一度下跌達3.9%。管理層確認全年財測，預計營收大致持平，營業利益成長率落在正負中個位數百分比的區間內。

費森尤斯醫療是全球最大的透析服務供應商，在超過50個國家營運約4,000家診所。美國業務仍是關鍵的波動因素，自疫情擾亂患者數量以來，居高不下的患者死亡率與較低的治療量持續拖累業績。

透析服務業務帶動了本次獲利成長，有利的健保給付政策協助該部門應對美國較疲弱的治療活動。製造透析設備並提供技術服務的Care Enablement部門，排除特殊項目的獲利下滑6%，且在中國市場仍承受壓力。

削減成本計畫的目標是在明年年底前累計節省12億歐元，本季實現了6,700萬歐元的長期節省。一項針對若干新藥與設備的暫時性聯邦醫療保險（Medicare）給付加碼，即所謂的TDAPA，提振了上半年獲利，但管理層預期該項措施將趨緩，並在下半年對獲利構成逆風。

費森尤斯正部署已在歐洲站穩腳步的5008X透析機器，目前在227家美國診所使用，以改善治療趨勢。自新冠疫情以來，公司美國透析患者死亡率異常偏高，持續侵蝕獲利。截至週一收盤前，該股今年累計上漲約10%。

財測維持不變顯示管理層預期TDAPA的順風效應將在下半年消退，而持續的美國治療量下滑仍是核心的成長挑戰。投資人將關注5008X機器的推廣及進一步的成本節省能否在未來幾季扭轉趨勢。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。