房利美第2季獲利38億美元 受惠於信貸準備金釋放

房利美（Freddie Mac）公布第2季淨利38億美元，較去年同期上升61%，受惠於8.8億美元信貸準備金釋放及淨利息收入增加所帶動。

聯邦住宅金融局（FHFA）局長暨房利美董事會主席比爾·普爾特（Bill Pulte）表示：「房利美交出強勁的第2季財務成績，反映業務實力以及我們對優先事項的紀律化執行。」

淨收入成長1%至60億美元，其中淨利息收入上升13%至60億美元，淨利息收益率為69個基點。非利息收入由去年同期的6.17億美元收入轉為1,900萬美元虧損，而非利息支出則下降3%至21億美元。

淨值攀升20%至778億美元，推升高級優先股清算優先權至1,466億美元，預計將於9月30日達到1,504億美元。股價持平於28.40美元，較52週高點37.80美元約低25%。

單一家庭（Single-Family）部門產生33億美元淨利，上升57%，淨收入為51億美元。新業務活動達到1,100億美元，高於去年同期的940億美元，主要由再融資規模倍增帶動，借款人數達10.6萬人。該部門錄得8.46億美元信貸收益，而去年同期則提列6.22億美元準備金，原因是房利美修訂了房價情境流程。公司目前預期未來12個月房價上漲1.7%，其後12個月上漲2.1%，高於先前預測的0.5%及1.4%。

多戶家庭（Multifamily）淨利躍升90%至5.61億美元，因該部門轉向全額保證的證券化產品，其擔保費用較高。新業務活動上升58%至180億美元，為13.3萬個租賃住宅單位提供融資，其中91%的符合資格單位對中低收入家庭而言屬可負擔範圍。

信用品質出現一些壓力。單一家庭嚴重逾放率由去年同期的0.55%升至0.60%，多戶家庭逾放率則攀升至0.51%。信用增強措施涵蓋單一家庭組合的61%及多戶家庭的92%。

業績凸顯會計淨值與監管資本之間的差距日益擴大。調整後總資本為5億美元，而含緩衝的要求為1,610億美元，排除緩衝後仍留有1,010億美元缺口，原因是730億美元的高級優先股不具監管資本資格。投資人將關注FHFA是否推進任何可能改變高級優先股申索的資本重組框架，該申索預定於9月30日升至1,504億美元。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。