Figure 以 7.17 億美元收購 Kiavi，押注代幣化借貸

Figure Technology Solutions 以 7.17 億美元收購 Kiavi，將區塊鏈基礎設施與一個去年發放了 78 億美元貸款的 AI 驅動貸款引擎相結合。

Figure Technology Solutions 同意以 7.17 億美元收購 Kiavi，將其區塊鏈貸款基礎設施與一個去年為住宅房地產投資者發放了 78 億美元貸款的 AI 驅動平台相結合。

Figure 執行長 Michael Tannenbaum 表示：「將 Kiavi 的 RTL 和 DSCR 能力整合到我們的合作夥伴網絡中，將極大推動他們的增長，以及我們消費者貸款市場的增長。」

該交易包括由 Figure 與 Sixth Street 組成的合資企業收購 Kiavi 的資產負債表資產。Sixth Street 是一家全球投資公司，管理資產超過 1300 億美元。Kiavi 在 2025 年實現了超過 2.5 億美元的收入和超過 1 億美元的 EBITDA，這一年是創紀錄的一年，該貸款機構還完成了一筆 3.5 億美元的評級證券化交易，認購倍數達五倍。

此收購為 Figure 的代幣化軌道打開了每年 2000 億美元的潛在發放市場，將修復翻新貸款和租賃房產貸款——傳統銀行大多迴避的產品——引入 Provenance 區塊鏈。Figure 重申了其 60% 的 EBITDA 利潤率目標，押注基於區塊鏈的貸款發放和證券化能夠以低於傳統金融基礎設施的成本運作。

Kiavi 為 Figure 平台帶來的價值

Kiavi 成立於 2013 年，原名 LendingHome，由 Foundation Capital、Ribbit Capital 和 RenRen 投資，自成立以來已發放超過 300 億美元的貸款。其產品包括短期住宅過渡貸款（即常說的修復翻新貸款）和長期債務服務覆蓋率貸款（適用於租賃房產）。兩者均屬於非合格抵押貸款範疇，該領域需求持續超過供給，因為傳統銀行大多迴避此類資產。

該貸款機構的 AI 驅動承銷引擎使用專有的翻新後房產價值模型和自動化文件審查來評估風險。根據公司說法，2026 年 2 月，Kiavi 完成了一筆 3.5 億美元的評級 RTL 證券化交易，將其融資能力擴大了多達 12 億美元。

交易完成後，Kiavi 執行長 Arvind Mohan 將加入 Figure 的管理團隊，擔任首席業務官。

區塊鏈基礎設施與抵押貸款發放的結合

Figure 在 Provenance 區塊鏈上運營，利用它來提升貸款發放、服務和證券化的效率。該公司已獲得標普和穆迪對多筆貸款證券化的 AAA 評級——根據 Figure 的說法，這是區塊鏈金融領域首次獲得此類評級。其生態系統包括超過 380 家合作夥伴，並已發放超過 250 億美元的家庭權益產品，使其成為最大的非銀行 HELOC 提供者。

此次收購距離 Figure 在納斯達克首次公開募股約九個月後進行。2025 年 2 月，Figure 與 Sixth Street 成立了一家合資企業，旨在為非機構抵押貸款市場帶來 20 億美元的流動性。2025 年 7 月，Figure 與其關聯實體 Figure Markets 合併，將其消費者貸款業務與數字資產交易所相結合。

Kiavi 收購交易中不直接涉及任何加密貨幣代幣——該交易是一項傳統的現金併購交易，圍繞貸款資產和運營協同效應構建，而非代幣互換或加密貨幣資助的收購。

巴克萊資本擔任 Figure 和 Sixth Street 的獨家財務顧問，傑富瑞則為 Kiavi 提供諮詢。瑞生律師事務所為 Figure 提供法律顧問，Wachtell, Lipton, Rosen & Katz 為 Sixth Street 提供法律建議，而 Wilson Sonsini Goodrich & Rosati 則為 Kiavi 提供法律服務。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。