富達數據顯示 2024 年減半後比特幣安全性依然穩固

富達數位資產（Fidelity Digital Assets）在 2026 年 6 月的一份報告中指出，自 2016 年減半以來，比特幣網路的哈希率已飆升逾 8,000%，反駁了區塊獎勵縮減會導致網路安全性下降的論點。

「哈希率上升、自動難度調整機制以及交易手續費收入增長，這三者共同構成了自我強化的安全模型，並不會在補貼減少時崩潰，」富達數位資產在《比特幣的程式化安全性：第二部分》報告中寫道，該報告是其 2024 年 3 月分析的後續。

最近一次減半發生在 2024 年 4 月，區塊獎勵從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。下一次減半預估在 2028 年 4 月前後，屆時獎勵將進一步縮減至 1.5625 BTC。在 2024 年 4 月減半期間，單一區塊內的手續費曾達到區塊補貼的約 12 倍，部分原因來自 Runes 協議的推出。富達指出，儘管減半後曾出現暫時性的哈希率下滑，但並未導致任何重大安全漏洞。

這份分析發布之際，比特幣礦工正面臨有紀錄以來最具挑戰性的時期之一。網路哈希率徘徊在約 1 Zettahash/秒的歷史高點附近，而比特幣交易價格約為 65,000 美元，較 2025 年 10 月 126,000 美元的歷史高點下跌了 48%，使得整個產業利潤空間嚴重受壓。BIT（前身為 Matrixport）近期形容礦業正經歷史上最複雜的重組，大多數公司處於損益兩平邊緣。

哈希率增長與難度調整

比特幣的難度調整機制每 2,016 個區塊（約兩週）重新校準一次，自動調整挖礦難度。若礦工退出網路，難度下降，使得留下的礦工能以更低成本運作；若礦工加入，難度則上升。富達的報告發現，即使到了 2040 年之後的低補貼環境，對網路發動 51% 攻擊的成本仍然遠高於任何潛在收益。

利潤空間壓縮，礦工轉向人工智慧

儘管富達認為比特幣的長期激勵結構依然穩固，但上市礦業公司仍持續面臨短期財務壓力。許多公司已多元化發展至人工智慧（AI）與高效能運算（HPC），利用既有的電力基礎設施與數據中心資產。VanEck 近期的一份報告估算，上市礦工可能需要高達 500 億美元的額外資金才能全面轉型至 AI 基礎設施，凸顯了這一轉變的規模。

Blocksbridge Consulting 在近期《Miner Weekly》刊物中指出，與比特幣礦場相比，AI 和高效能運算設施在正常運行時間、冷卻、電力備援、網路及客戶支援方面有更高的標準要求，而比特幣礦場只需相對簡易的建築和模組化基礎設施即可運作。

接下來會發生什麼

下一次減半預計於 2028 年 4 月進行，屆時區塊獎勵將降至 1.5625 BTC，進一步縮減礦工收入的補貼部分。富達的分析指出，交易手續費收入的增長將逐步彌補補貼的減少，但此一趨勢取決於建立在比特幣上的協議與應用對區塊空間的持續需求。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。