費米共同創辦人尋求在董事會大改組中提名 7 名新董事

費米公司（Fermi Inc.，納斯達克股票代碼：FRMI）共同創辦人及最大股東托比·諾伊格鮑爾（Toby Neugebauer）正呼籲召開股東特別會議以更換公司董事會，並提名了七名新董事人選，以強制對其旗艦項目「斗牛士計畫」（Project Matador）進行戰略審查。

「我唯一的重點是確保費米發揮其全部潛力，」諾伊格鮑爾在 5 月 21 日的一份新聞稿中表示，他主張採用雙軌流程以實現股東價值最大化。「我們需要以『費米速度』評估公司的每一條戰略路徑。」

這一激進舉措發生在 4 月 17 日諾伊格鮑爾被解除執行長職務之後，該消息導致公司股價在兩天內下跌了 22%。掌控費米約 23% 股份的諾伊格鮑爾提議設定 75 天的時間表來完成戰略審查，並在 8 月 1 日之前決定公司潛在的新所有者。

根據諾伊格鮑爾的計畫，一個新的獨立董事會將探索這家能源和數據中心開發公司的全面出售、合併或戰略合作夥伴關係。與此同時，現任管理層將繼續努力為其計畫在德克薩斯州阿馬里洛建設的 11 吉瓦園區爭取大規模租戶。他認為，這種競爭性態勢將為股東帶來最佳的風險調整後結果。

出售的理由

在一份投資者演示文稿中，諾伊格鮑爾詳細列出了「斗牛士計畫」從基礎工作轉向施工階段面臨的四個主要風險：租賃價格風險、融資風險、股東攤薄風險和交易對手風險。他認為，隨著項目資本密集度的增加以及公司資本成本的提高，戰略審查變得十分必要。

他建議，該項目的理想所有者應具備「三個 C」：低成本資本（Cost of Capital）、成熟的施工能力（Construction capability），且本身是客戶（Customer）或擁有客戶渠道。諾伊格鮑爾確定了六類潛在買家，包括超大規模雲服務商、芯片製造商和私募股權基金。他估計，僅憑藉「斗牛士計畫」一吉瓦的電力，一家芯片公司每年就能產生高達 105 億美元的 EBITDA。

治理糾紛

諾伊格鮑爾聲稱，現任董事會拒絕參與戰略進程，並在他離職後採取了「極其激進」的行動，包括修改公司章程，將擴大董事會所需的投票門檻提高至 70%。公司對此表示，已拒絕了諾伊格鮑爾的出售要求，認為這不利於其在「斗牛士計畫」上的發展勢頭。

提名的七名新董事人選包括梅隆投資公司前首席投資官大衛·達格里奧（David Daglio）、公司治理專家查爾斯·艾爾森（Charles Elson）以及普華永道全球諮詢前副主席胡安·普哈達斯（Juan Pujadas）。

這場激進活動為費米未來的道路引入了巨大的不確定性。如果代理權爭奪成功，可能會導致公司或其主要資產被出售；而如果不成功，則可能導致管理層面臨長期且代價高昂的干擾。投資者將密切關注特別股東會議的日程安排，諾伊格鮑爾希望在 6 月 30 日左右召開會議。

本文僅供參考，不構成投資建議。