聯儲局理事庫克準備加息 CPI 升至 3.8% 高點

聯儲局理事麗莎·庫克表示，若通膨未能緩解，她已準備好加息，反駁了市場對央行下一步將降息的預期。

聯儲局理事麗莎·庫克週三表示，若通膨回落未能實現，她已準備好加息。這一鷹派立場挑戰了市場對新任主席凱文·沃什領導下借貸成本將走低的預期。

庫克在史丹佛經濟政策研究所舉行的人工智慧政策論壇上表示：「風險仍偏向於通膨上升。如果預期的通膨回落未能及時出現，我準備好加息。」

在 4 月 29 日聯邦公開市場委員會會議後，聯邦基金利率維持在 3.50% 至 3.75% 之間，當次會議以 8 票贊成、4 票反對通過，創下三十多年來最多反對票紀錄。4 月 CPI 年增率加速至 3.8%，為 2023 年 5 月以來最快增速；PPI 則上升 6%，其中能源成分因伊朗戰爭於 2 月 28 日爆發後油價突破每桶 100 美元而飆升 22.7%。

庫克的言論直接挑戰了沃什——總統唐納·川普任命沃什，預期他將在伊朗衝突結束、能源價格回落後降低利率。CME FedWatch 工具顯示，6 月 16 日至 17 日會議維持利率不變的機率接近 100%，但期貨市場現在顯示到 2027 年 1 月有 57% 的機率加息。

庫克指出了推動物價上漲的三股力量：去年的關稅、自伊朗戰爭爆發以來飆升的油價，以及隨著 AI 數據中心投資加速而對晶片、軟體和建築工人需求的大幅增長。雖然她預期在未來幾個月內通膨將在不加息的情況下回落，但她表示，通膨連續五年高於聯儲局 2% 的目標，有可能在價格制定和薪資設定行為中根深蒂固。

5 月 20 日公布的 4 月聯邦公開市場委員會會議紀錄顯示，委員們的態度比投票結果所顯示的更加鷹派。會議紀錄顯示，「多數與會者」強調，如果通膨持續高於 2%，那麼某種程度的政策收緊很可能將是適當的。「許多與會者」表示，他們傾向於從會後聲明中刪除暗示寬鬆傾向的措辭。

分裂的聯儲局面臨新任主席

沃什於 5 月 22 日接任主席，當天道瓊指數收於歷史新高，但此後公債殖利率因通膨擔憂而震盪走高。這位新主席長期以來一直批評央行的溝通策略，並呼籲降低利率和縮小資產負債表。他向批評者表示，在面試過程中他並未與川普討論利率問題。

但庫克——川普去年曾試圖將其免職，此案目前正在最高法院審理——代表聯儲局內部認為加息是可行選項的官員陣營。聯儲局理事克里斯多福·沃勒在 5 月 22 日表示，他「不能再排除未來進一步加息的可能性」。Natixis 美國利率策略主管約翰·布里格斯告訴 Morningstar，如果聯儲局因通膨擔憂而加息，「它不會只加一次。它會加兩到三次。」

上一次聯儲局在 2022 至 2023 年啟動加息週期時，標普 500 指數進入了熊市，從高峰到低谷下跌超過 20%。分析師表示，由於利率已經處於較高水準，未來任何緊縮的幅度很可能會較小，但在投資者重拾信心之前，可能需要油價持續下跌。

庫克表示，她認為在不降息的情況下勞動市場將保持穩定，但如果就業市場惡化，她也準備好降息。4 月失業率為 4.3%。

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