FedEx 盤前跌 7%，全年財測不如預期

FedEx Corp. 股價在盤前交易中一度下跌 7%，這家快遞巨頭的全年獲利展望低於分析師預期，引發市場對其在分拆貨運部門後成長軌跡的疑慮。

「業績結果驗證了我們的策略，但我們理解市場需要時間來梳理貨運業務分拆以及轉換至日曆年度報告週期等不同變動因素，」摩根大通分析師在一份報告中表示。

FedEx 預測過渡期間的年度每股盈餘為 16.90 美元至 18.10 美元，該公司正將其會計年度從原本的 5 月底截止，調整至與日曆年度一致。第四季度快遞部門的營運利潤率從去年同期的 8.4% 收縮至 7.7%，主因是員工薪資與福利、外包運輸及燃料成本上揚。

這家總部位於曼菲斯的公司被廣泛視為全球貿易的風向球，目前正面臨美國貿易政策變動以及低價電商包裹免稅待遇（de minimis）取消所帶來的逆風。該優惠的終止直接影響與中國背景的折扣賣家（如 Shein 和 Temu）相關的低價值電商貨物。此外，伊朗戰爭也推高了燃料價格，不過公司高層在財報電話會議上表示，燃油附加費有助於抵銷成本上漲，且高油價並未抑制需求。

FedEx 本月初分拆了其卡車貨運部門 FedEx Freight，以專注於核心快遞業務。如今規模縮減後的公司面臨更高的投資人審視壓力，必須提升獲利並降低成本。FedEx 目前股價約為預估未來 12 個月盈餘的 14.68 倍，略高於競爭對手 UPS 的 14.05 倍。

「由於雜音較多，未來幾季的數字將難以判斷，但市場焦點將回歸基本面的辯論，」摩根士丹利分析師表示。

財測未達預期意味著，僅靠分拆貨運業務可能無法解決 FedEx 核心營運所面臨的結構性成本壓力。投資人將關注公司下一季的業績更新，以確認成本削減措施是否逐漸見效，以及在貿易政策持續變動之際，貨運量趨勢是否趨於穩定。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。