Key Takeaways
- 美聯儲將基準利率維持在 3.50% 至 3.75% 的區間，但 8 比 4 的投票結果是自 1992 年以來分歧最嚴重的政策決定。
- 三名鷹派異議者反對聲明中放寬政策的傾向，而即將卸任的主席杰羅姆·鮑威爾宣布他將留任理事，以保護央行的獨立性。
- 市場反應迅速，美債收益率攀升，期貨市場排除 2026 年降息的可能性，目前市場定價顯示 2027 年 4 月前加息的概率為 55%。
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美聯儲以 8 比 4 投票維持利率不變，鮑威爾誓言留任理事以捍衛獨立性
美聯儲最新的利率決定被深刻的政策分歧和即將卸任的主席的一項令人震驚的聲明所掩蓋。
美聯儲週三將基準利率維持在 3.50% - 3.75% 不變，但 8 比 4 的深刻分歧投票和政策語言的鷹派轉向使美國國債收益率升至一個月高點。
「我擔心這些攻擊正在衝擊這個機構，並使公眾真正關心的事情處於危險之中，那就是在不考慮政治因素的情況下執行貨幣政策的能力，」傑羅姆·鮑威爾在作為主席的最後一次新聞發布會上表示，並解釋了他留任理事會擔任理事的決定。
鷹派的意外舉動擾亂了市場，2 年期國債收益率跳升至 3.928%，美元指數攀升至 98.92。政策聲明還刪除了長期以來對通脹「略高」的描述，由於美聯儲青睞的通脹指標預計將達到 3.5%，交易員將這一變化解讀為更加激進的立場。
隨著市場目前已排除 2026 年的任何降息可能性，並預計 2027 年 4 月前加息的概率為 55%，焦點轉向 6 月 16 日至 17 日的美聯儲會議，這預計將是新領導層下的首次會議，以及新任主席凱文·沃什能否團結一個支離破碎的委員會。
支離破碎的委員會
8 比 4 的決定是該央行自 1992 年以來分歧最嚴重的投票，揭示了官員之間日益擴大的鴻溝。美聯儲理事斯蒂芬·米蘭投了贊成降息的反對票，延續了他的鴿派立場。更重要的是，三位地區聯儲主席——克利夫蘭的貝絲·哈馬克、明尼阿波利斯的尼爾·卡什卡利和達拉斯的洛里·洛根——因反對在政策聲明中保留信號「寬鬆傾向」的措辭而表示異議，這表明下一步行動本應是降息。他們的反對表明，人們越來越認為持久的通脹可能需要將利率維持在更高水平更長時間，甚至需要加息。
鮑威爾史無前例的舉動
增加戲劇性的是，傑羅姆·鮑威爾宣布，在他作為主席的任期於 5 月 15 日屆滿後，他將留任美聯儲理事會擔任理事。此舉是自 1948 年以來首次有主席這樣做，是對鮑威爾所描述的對央行獨立性「前所未有」的法律和政治攻擊的直接回應。「傑羅姆·『太遲』·鮑威爾想留在美聯儲，因為他在其他任何地方都找不到工作，」前總統唐納德·特朗普在他的 Truth Social 平台上表示，突顯了鮑威爾提到的政治壓力。
美聯儲的鷹派傾向正值決策者應對複雜的全球背景之際。中東正在進行的衝突已將布倫特原油價格推高至每桶 $118 左右，導致能源成本上升並使通脹前景複雜化。雖然美國勞動力市場保持韌性，但粘性通脹與地緣政治不確定性的結合增加了滯脹環境的風險，在進入領導層換屆之際進一步限制了美聯儲的政策選擇。
本文僅供信息參考，不構成投資建議。
