聯準會連續第五次會議維持利率在3.75%不變，油價飆升使前景更加複雜

聯準會週三連續第五次會議將基準借貸利率維持在3.5%至3.75%不變，選擇不加息，儘管美伊衝突再度升溫推動油價升至每桶84美元以上，且通膨仍高於2%的目標。

「我們知道凱文·沃什主席並不偏好前瞻指引——也不願在利率走向上表露立場——但我認為，整體而言，書面聲明和新聞發布會將被用來暗示下一步行動，」Bankrate資深經濟分析師馬克·哈姆里克（Mark Hamrick）表示。

該決議出爐之際，股市大幅拋售，道瓊指數一度暴跌750點，標普500指數下跌0.75%，而10年期美國公債殖利率攀升至4.65%。在總統唐納·川普誓言在美軍遭襲後將「嚴厲」打擊伊朗後，油價飆漲逾6%，布蘭特原油突破每桶89美元，西德州中質原油逼近每桶84美元。

此次按兵不動使聯準會陷入觀望模式，因為沃什的五個工作小組正在研究央行如何處理通膨、就業數據及溝通問題——相關建議預計要到年底才會出爐。根據CME FedWatch Tool，市場預期今年12月前將有兩次加息，這實際上將抵消前主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）去年底實施的三次降息中的兩次。

這是沃什上任以來的第二次決議。他是在五月經川普提名後就職的。與其前任不同——後者曾面臨白宮要求降息的持續壓力——沃什至今未受到總統的公開批評。川普週一稱讚沃什「非常出色」，同時指控聯準會其他理事「心懷不軌」。

白宮顧問凱文·哈塞特（Kevin Hassett）在決議公布前不到一小時表達了對沃什的信心，稱政府期待這位主席「做出正確的決定」，並預測物價將面臨下行壓力。

自2022年以來，通膨一直頑固地高於聯準會2%的目標，近幾個月因伊朗衝突推高能源成本而加速上升。6月消費者物價指數年增率為3.5%，低於5月的4.2%，但經濟學家警告，衝突再度升溫可能使通膨進一步走高。剔除波動較大的食品和能源價格的核心通膨上月也有所回落。

利差擴大，異議風險升溫

克里夫蘭聯儲銀行行長貝絲·哈馬克（Beth Hammack）和達拉斯聯儲銀行行長洛莉·羅根（Lorie Logan）在會議前已暗示他們傾向於對通膨採取行動。哈馬克表示，她認為聯準會的雙重使命「並不存在衝突」，而羅根則警告，在6月CPI報告出爐後，「一個月的緩和還不夠」。KPMG首席經濟學家黛安·斯旺克（Diane Swonk）曾預測，如果委員會維持利率不變，可能出現兩票反對。

聯準會上一次加息是在2023年7月，當時聯邦基金利率為5.25%至5.5%，通膨率為3%。隨著勞動市場轉弱，聯準會去年底進行了三次各25個基點的降息，但此後招聘有所回升，第二季雇主平均每月新增約11.1萬個就業崗位。

對消費者而言，按兵不動意味著信用卡、汽車貸款和房貸的借貸成本可能仍將居高不下。根據房地美數據，上週30年期固定房貸平均利率攀升至6.58%，為11個月來最高。能源成本上升也在侵蝕家庭預算，全國普通汽油均價為每加侖4.09美元，高於一年前的3.14美元。

沃什將於美東時間下午2:30舉行新聞發布會，市場將密切關注其中是否有聯準會傾向於在9月會議上加息的線索。主席拒絕提供前瞻指引，認為市場應根據最新數據做出反應，而非央行的信號。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。